作者：林彥呈

黃金價格在10月勁揚8%，但邁入11月後漲勢暫歇，投資人好奇是否就此止步2000美元大關之前。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認為，黃金價格將於2024年底達到2150美元，建議投資人可以考慮在1800∼1900美元的價格範圍內逢低買入。

瑞銀指出，地緣政治緊張局勢、美國的特別財政方針以及央行買盤正在支撐金價，但進一步走升還有賴於黃金交易所交易基金（ETF）資金的流入帶來結構性支援。

10月27日，黃金突破了2000美元的重要關口，美元、美國利率等原本的主要驅動因素，暫由以巴衝突引發的地緣政治風險替代 。

根據瑞銀的模型估算，黃金交易溢價超過10%，達到新冠肺炎疫情爆發以來的最高水準，這些溢價往往在觸發事件後的20∼30個交易日左右達到峰值。

再次證明黃金在投資組合中的價值

瑞銀分析，迄今為止投機者的空頭回補一直是這波反彈的主要驅動力，儘管黃金交易所（ETF）的資金流入確實在幾天內轉為正值，但這並沒有持續多久；除非地緣政治事件明顯升級，否則在美國聯準會（Fed）進入量化寬鬆之前，ETF的購買量不太可能出現結構性上升。

與此同時，根據世界黃金協會（World Gold Council）最新報告顯示，儘管2023年第3季需求年減6%，但各國央行在今年前3個季度的總購買量增加14%，瑞銀預計各國央行全年購買量可能超過1,000噸，這應該會繼續為金價提供支撐。

「總體而言，黃金再次證明了其在投資組合中作為對沖工具的價值。」雖然瑞銀對於短期內追漲黃金抱持謹慎態度，但仍預計到2024年底黃金價格上看2,150美元，建議投資人可以考慮在1800∼1900美元的價格範圍內逢低買入。