採訪、撰文：廖和明
台灣超額儲蓄相當高，台灣投資人也喜愛投資，光是去年就有52萬人新開戶投資台股，除了股票、基金外，現在投信也積極推動發展私募股權基金，未來希望可設計出更多商品，端出更多樣化的商品供投資人選擇。
前幾年的疫情衝擊，一度讓許多人只能居家上班、上課，但當時全球資本市場生氣勃勃，因此誕生了許多的「少年股神」，直到2022年股債重挫，些許沉澱了一陣子，但今年科技市場又有新話題，全球金融市場再度熱起來，而台灣證券市場上的股票、ETF、基金等證券的金融商品百花齊放，觀察到台灣證券市場的開戶數量、年輕人參與度、交易量等，可說是「充滿活力」。
台灣人究竟愛不愛投資？以證交所的數字來看，2022年台股共有52萬人新開戶，累計開戶人數達1,202萬人，去年的交易人數則為551萬人，與2021年相當。更重要的是，年輕族群參與率持續提升，去年的40歲以下開戶數達394萬人、近3年更是大增86萬人。
ETF發展快速 吸引民眾投資目光
在零股及ETF交易表現上，也明顯呈現年輕化趨勢。證交所統計，2022年零股成交值占比從前一年0.54％提高為0.83％，月平均交易戶數117萬戶、年增近2成，尤其是去年12月19日起，撮合間隔時間縮短為1分鐘，提升成交機會。
其中，ETF成交值占比，從前一年2.57％增加至去年的4.93％，且成交值及資產規模皆突破歷史新高，台股及ETF定期定額投資金額也同步寫下新紀錄。
以台灣投信投顧業的發展情形來看，單看公募基金，去年底達到新台幣4兆8,567億元，今年5月底更是來到5兆5,697億元，5個月增加7,130億元，可看到台灣人對基金的喜好。當中，指數股票型基金（ETF）發展最為快速，吸引民眾目光及資金大舉湧入。
去年底的ETF資產總額為2兆3,365億元，基金數為217檔，今年5月底資產總額增加至2兆8,905億元，基金數為221檔，以資產總額來看，短短5個月成長5,540億元，成長23.71％。
投信投顧公會看好，經過過去幾年，在主管機關法規政策鬆綁以及投信投顧業者積極經營下，台灣的基金市場體質相當良好，不斷推出各種類型及主題的商品，除了基金檔數持續增加外，產品線也更加完善。
另外，為推廣共同基金投資理財，投信投顧公會也於2022年底舉辦大專院校巡迴講座，協助大專學子及早建立正確理財觀念，奠定未來生活的良好基礎，再加上零股、存股、ETF等投資概念普及，年輕人得以小額投資的模式進入基金市場，也為台灣資本市場注入新活力，相信台灣基金產業仍有廣闊的發展空間。
接軌國際 投信力推私募基金
投信投顧業近幾年除了積極推廣基金、推廣退休觀念，並積極與國際接軌、拓展國際市場外，也持續推進私募基金業務。
現在投信投顧公會中已組成私募股權基金（PE Fund）專案小組，針對私募股權基金業務申請、營運、策略及相關規範等議題討論，並研究與主管機關溝通等解決方案。
私募股權基金專案小組是由投信投顧公會副理事長、第一金投信暨第一金私募股權董事長尤昭文擔任召集人，眾多投信都對私募股權基金有高度興趣，未來專案小組也將擔任法規調整建議、經驗分享的重要平台，更要打開這片投信業的新藍海。
以國外經驗來看，在國外，私募股權基金為資產管理業的重要業務，資產管理事業可擔任資金提供者與資金需求者間的整合管理角色，在雙方間搭建整合管理平台，提供工程契約管理、執行監督與財務管理等服務，將原本複雜度高、涉及跨領域專業的實體事業籌融資案件結合財務工程，設計為具穩定現金回報或不同目標報酬率的私募股權基金產品，引進機構投資人參與。
因此，之前投信投顧公會積極爭取開放投信事業經營私募股權基金，將可引導國內民間資金投入國內實體產業發展，協助實體事業成長並擴大投信事業資產管理規模。其中。台灣在2017年8月開放投信得辦理私募股權基金相關業務。
環顧國外經驗，2021年全球私募股權基金共募得近9,000億美元，較2020年成長20％，為近年新高。其中，大者更大趨勢更加顯著，2021年募資規模超過50億美元的大型私募基金占總募集資金的44％，相較於過去10年平均30％上下的水準有所提升，可見大型私募股權基金的資金募集能力越來越強。
尤昭文表示，私募股權基金具備高端金融產業特性，屬於專業投資人參與投資的金融商品，未來業務發展將以實質資產策略為發展主軸，同時也積極配合國家政策，參與推動台灣基礎建設與公共建設的發展等。
觀察到全球基礎建設基金資產管理規模10年內，即2011年至2021年，由2,130億美元，成長至8,980億美元，管理規模成長超過321％，過去20年更成長超過百倍，成長的動能來自全球公共基礎建設的強化，同時還有針對新環境的基礎建設轉型等投入，近幾年也有許多國際知名私募股權基金業者大舉投入參與台灣基礎建設、再生能源等，包含麥格理、BlackRock、KKR、哥本哈根基礎建設基金、加拿大魁北克退休基金等，台灣資產管理業者不容錯過如此龐大且持久的商機。
第一金投信 首家投入私募股權公股投信
而台灣在2017年8月開放投信得辦理私募股權基金相關業務，目前共有6家成立，包含國泰、富邦、聯邦、復華、富蘭克林華美、第一金。目前也有多家投信積極詢問並研究，有意進軍此市場。
其中，已有多家鎖定我國產業面臨數位轉型、淨零排放及供應鏈重組等重大發展方向下，可藉由私募股權基金引導國內資金投入策略性產業，加速產業發展及全方位的轉型與升級。
在國外私募股權基金業務是資產管理業的重要業務，提供機構投資人不錯的投資標的，亦具引導資金投入實體產業、促進經濟發展及增加就業機會的效益。
第一金控旗下第一金投信是首家投入私募股權的公股投信，藉由第一金投信旗下成立子公司第一金私募股權公司，於去年11月核准設立，積極響應政府政策，將參與台南市政府推動沙崙科學城智慧能源管理系統BOT案，初步預計將投資新台幣1.4億元，並與睿禾控股、宏碁集團組成團隊參與興建管理。
第一金投信總經理廖文偉指出，第一金私募股權公司規劃參與該項BOT案，是第一個由投信私募股權基金參與的促參案，也是第一個公股金控由被動的銀行放款融資BOT轉為主動的股權投資，同時也是公股私募股權基金投入地方公共建設案，這還是一樁追求淨零具備綠能、智能基礎建設，符合ESG精神的BOT案。
尤昭文指出，台灣的退休基金與保險業資金也開始關注國外基礎建設領域，初估超過新台幣3,000億元投入到國外基礎建設領域，保守估算約1,500億元屬於私募股權投資，顯示國內機構投資與高端資產客戶對此的投資需求相當殷切。
他觀察到各項基建領域如公用建設中的水電、再生能源、焚化爐；交通建設中的鐵公機及港口、電信、資料中心；社會建設領域的長照中心、學校、監獄；及其他建設的倉儲、物流、農業、文化與休閒設施等，這些建設都是每個人日常生活使用，且多半擁有長期穩定可預測金流、且還具備寡占、獨占等特性。
鑑於私募股權基金逐漸成為資產管理的主流趨勢，未來第一金私募股權核心投資策略將聚焦在實質資產領域。
舉例來說，包括不動產、公用事業、交通建設等方向，並持續探詢如新能源、智慧能源系統、長照中心、農業、倉儲等投資案，這些具備實質資產特性的基礎建設產業，除了擁有長期穩定現金流，相關的建設投入與收費訂價還能與通膨連結，擁有收益可預測，長期投資風險相對較低等優勢，同時能夠為建設國家奉獻心力，提高全民生活品質。
國泰、聯邦投信 鎖定綠能基礎建設
國泰私募股權公司為國泰投信百分百持有的子公司。其中一檔投資於台灣可持續發展的產業，鎖定綠能基礎建設，包含循環經濟、再生能源，以及物聯網、智能機械、新農業、長照等創新產業。另一檔則是投資與扶植台灣中型成長型的科技公司，鎖定AI、IOT、半導體等產業。
聯邦投信於2020年9月成立聯邦私募股權公司，並積極拓展私募股權業務，為配合政策「5＋2產業創新計畫」，深耕綠產業投資，首檔成立之私募股權基金「聯邦綠能私募股權有限合夥」聯邦集團旗下子公司廷捷電力與微電能源斥資10億元設興建廷和光共同升壓站，將成為首批與台電電網併聯運行的共同升壓站。該共同升壓站的設置，將可擴大加速光電業合作併網，並成為台灣的民營太陽能電廠新的里程碑。
不過，投信分析，私募股權基金的投資門檻相當高，除了法人、基金外，自然人還要符合專業投資人資格，例如提供3,000萬元以上的財力證明、具備充分的金融商品專業知識、交易經驗等等，因此門檻相當高。
然而隨著私募股權基金日益風行，也有出場的需求，而未來如何將這些優質的私募股權基金投資標的，規劃出符合法規的相關公募基金商品，讓更多喜愛投資的一般大眾也可分享這些領域的長期穩定投資收益，是未來的發展重點之一。
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