台股經過4個月的修正後，近期有加速趕底之象，今（26）日早盤開低、賣壓仍大，整理格局仍將持續。大華投信統計歷年來台股波段高低點發現，第3季是波段低點最容易出現的時候，對照今年股市發展，最低點再度出現在第3季的機會很大，利用此時大盤反覆探底期間分批佈局基金或加碼定時定額，能有效累積逢低佈局的籌碼。

大華投信統計自1991年以來至2003年12月，台股震幅超過1500點之各波段高低點發生之月份，總計有10次波段最低點，其中有6次出現在8-10月，每月各出現兩次；11次波段最高點中，則有7次出現在1-4月份。台股第3季淡、第1季旺的現象頗符合產業旺季帶來股市高點，淡季尾聲拉出低點之態勢。近年來電子業淡旺季的興衰左右股市多空，加上台股自12月以來接連有法人作帳行情、年關行情，為第1季股市帶來許多聯想。

大華投信指出，近期市場觀望氣氛濃厚，深受消息面影響。當股市缺乏主流指引，靜待基本面明朗，隨著消息面搖擺時，往往是變盤前兆。大華投信認為，今年台股從7135點回檔幅度已達25%，未來走向究竟如何？

就資金面分析，去年以來大舉進入亞洲股市，而後因中國大陸實施宏觀調控，導致亞洲貨幣升值趨勢暫時中挫，以及美國升息導致投資成本提高，遂進行獲利了結的外資，將等待產業旺季效應明朗後，才會伴隨MSCI調高台股權值利多，再度大量投資台股。此外，籌碼面尚需沉澱，技術面偏弱，因此台股仍需整理。就基本面而言，美國聯邦準備理事會(Fed)主席葛林斯班指出，經濟成長強勁，通貨膨脹並未對經濟復甦構成威脅，市場分析師則對第4季的企業獲利預期較第3季樂觀。

大華投信認為，台股已修正至相對低檔區，這對目前缺乏利多的股市而言，已為正面訊息。一旦消息面轉多，股市反彈可期；反之，若再逢利空，台股加速趕底，相較於歐美股市亦因跌幅較深，具吸引長線資金的誘因。因此，在股市整理期間，股票投資人仍在等待底部訊號來研判買進時機，但投資共同基金則不需要非得去找尋最低點。

大華投信進一步說明，投資人都知道「逢低買進」，但現實卻是股市最低大家愈縮手，愈相信會有更低點，結果便是空手看著股市反彈。目前股市已在相對低檔區，很多基金的投資組合或持股水位已針對現況調整，使基金具有投資利基，但一般大眾如何克服心理障礙逢低佈局？大華投信建議單筆申購投資人分批買進，能分散成本風險；定期定額投資人加碼金額，以定時扣款強迫理財，等待產業旺季來臨時已做好分批佈局大計了!

1991年以來台股波段最低點出現最多在第3季