日本核事故逐步獲得控制,市場信心回升,帶動國際股市止跌反彈,上周除了越南因三月份CPI上升至13.9%,股市下挫外,其餘亞股均呈現走揚,韓國、泰國與印尼的單周漲幅都超過3%。觀察資金流向,外資上週同步回流亞股情況明顯,除菲律賓因升息因素而遭小幅調節3400萬美元外,其餘全數買超,其中,韓國獲8.9億美元加碼,買超金額居亞股之冠。另外,外資自2月起對泰國加碼頻仍,資金動能為東協之首。
表:亞洲主要股市買賣超情形(單位:百萬美元)
日期 |
台灣 |
南韓 |
印度 |
泰國 |
印尼 |
菲律賓 |
越南 |
今年以來 |
(1,568) |
(3,015) |
(1,674) |
(383) |
(533) |
(112) |
50 |
3/21當周 |
135 |
899 |
219 |
197 |
156 |
(34) |
3 |
三月份 |
(1,853) |
(1,013) |
234 |
297 |
189 |
76 |
(5) |
資料來源:Bloomberg,當地證交所,印度統計至2011/3/24。摩根富林明投信整理。
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示,日本地震影響短線資金流向,韓股類股表現差異化,以受惠日本轉單效應的汽車、煉油、造船與化學等出口股表現強勢,但電子與多數內需股表現落後,搶反彈行情濃厚。不過,南韓出口股過去兩年本益比明顯調升,反觀內需股價值面相對較低,尤其是金融、營建等產業,未來具有調升空間。
崔光鉉認為若回歸投資價值,儘管汽車、化學等出口股受惠短線題材,但價值面高估風險上升,並不宜長抱;相對的,造船股價值面仍相對合理,由其南韓佔全球九成氣體船舶製造,將受惠液化天然氣與天然氣需求,就短線或中長線都比較適宜投資。
東協股市自三月份以來已出現資金回流跡象,尤其泰國股市二、三月份均分別流入逾2億美元,資金動能居東協國家之首。JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,日本地震使得泰國煉油、食品業間接受惠,加上近日泰國總理宣布5月初舉行國會改選,有助市場氣氛,由於民主黨聯盟在去年國會補選中取得近六成席次,若聯盟合作持續,預期在此次改選中可取得多數席次,將有助政局穩定。
黃寶麗指出,泰國是去年漲勢最強的股市之一,但今年元月因外資撤出,股市呈現回檔震盪走勢。不過,泰銖2月以來開始轉強,SET指數也觸底回升至1000點附近,由於過去兩年泰國匯價與股市連動度近0.5,泰銖可作為股市觀察指標之一。黃寶麗進一步表示,在選舉效應與企業獲利增長支撐下,泰股上半年相對有表現空間,偏好受惠企業擴張與民間財富成長趨勢的相關族群,包括銀行、地產、食品等內需股。
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