新興亞洲股市去年漲勢高,根據統計,2009年低點開始起算MSCI新興亞洲指數當年漲幅高達114%,雖如此,但新興亞洲股市目前評價仍屬合理,不僅本益比25.1較歷史平均為低,而過去一年漲勢也較整體新興市場落後,顯然未來仍有補漲空間,元大投信新興亞洲經理人李湘傑表示,新興亞洲股市整體而言漲多並不貴,且由歷史數據觀察,新興亞洲股市長期投資價值極高,近期股市下修反成一絕佳買點。
新興亞洲股市過去漲勢驚人,但評價仍屬合理,根據Bloomberg資料統計,新興亞洲目前本益比25.1遠較歷史平均43.9為低,顯見新亞股市並未超漲,仍具相當上漲空間;不僅如此,在全球股市經歷了過去一年的激情後,許多區域的股價相較於歷史平均都出現了評價偏高的情形,如MSCI世界指數1月26日的本益比為28.2,高於自有指數以來的歷史平均22.8,其他新興市場區域亦然,包括東歐、拉美及中東等區域目前本益比水平都以高於歷史平均,當中惟獨新興亞洲例外,新亞股價目前評價仍屬合理。
此外,觀察各區域股市漲幅亦可發現,2009年新興亞洲漲勢相對落後其他新興市場,故未來補漲空間大。2009年整體新興市場指數上漲75%,當中漲幅最高的地區當屬拉美(98%),其次則為新興歐洲及東歐(81%及79%),相形之下MSCI新興亞洲指數漲幅僅70%,漲幅仍落後全體新興市場(75%)。
新興亞洲股市與全球及其他新興市場相比,評價仍合理
資料來源:Bloomberg,資料期間:1995/1/31-2010/1/26
元大投信新興亞洲經理人李湘傑表示,新興亞洲股市2009年上漲70%,漲幅更勝08年跌勢(-54.09%),可說是盡復失土,亦可見其短期上漲動能強勁;若由長期投資布局來看,新興亞洲亦不失為一絕佳的投資標的,將投資期間拉長至10年,2000年至2009年期間新興亞洲指數報酬率高達60.68%,同期間投資全球指數卻下跌17.76%,彰顯新興亞洲股市長期動能更勝全球股市。
若從目前新興亞洲各國股市表現觀察,其實新興亞洲股市漲多並不貴,目前MSCI新興亞洲指數之PB為2.07,與1995年指數成立以來平均1.92差距並不大,不僅股價合理且亞洲企業基本面仍佳,盈餘高成長加上資產負債表相對健康,故雖近日亞股受陸股影響紛紛下挫,但在長多格局未破壞下,可趁此波回檔之際布局新興亞洲。
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