一、投資建議

受惠於零售客戶及內建模組訂單持續挹注，正文今年第一季營收將有機會較去年第四季走揚，持續挑戰新高，加上調高財測以及美系與TV內建模組訂單題材配合下，以完全稀釋後股本14.81億元計算，2005年EPS為9.35元，目前本益比為9倍，投資建議維持買進。

二、有利因素

1.正文去年11月營收受惠於retail及PC OEM需求持續走強，合併營收續創歷史新高水準，達13.98億元。展望12月，雖受盤點因素影響，但因零售客戶訂單加持。預估營收仍有機會維持與11月相近水準，預估第四季正文集團營收將有機會達到40億元以上，較第三季大幅成長30%以上，比較公司原先預期的20%以上為高。

2.第四季受惠於零售比重提高，加上PC OEM客戶訂單回升，單季出貨套數直逼450萬套，預估單季獲利將有機會較第二季大幅成長20∼30%，預估2004年稅前盈餘將可超越10億元，將篤定調高財測，預估2004年稅後EPS達8.33元。

3.2005年展望－受惠於市場對a+g模組需求的大幅的提高，正文目前已新接獲Dell NB a+g模組訂單，將於今年第一季開始出貨，再加上第一季零售訂單依舊暢旺，目前公司對今年第一季預期仍舊相對樂觀，預期今年第一季仍將有機會較第四季持續走高。其次，第二季開始出貨的美系大廠的NB內建模組訂單預期仍將為正文今年營收的成長主力。此外，公司目前已通過三家電視大廠的認證，今年第二季起將開始出貨TV內建的WLAN模組，在產品的through-put相對要求較高之下，預期單月將有機會為正文帶來一億元以上的營收貢獻。

三、基本資料

1.成立日期：民國77年6月29日

2.董事長：陳鴻文

3.公司簡介：正文科技成立於1988年，隸屬於聯華集團，公司主要核心經營階層人員均來自於中科院，在微波通訊製造技術執國內牛耳，其客戶涵蓋範圍包括各國電信服務業者、國際PC大廠及知名通路業者，客戶並未呈現過度集中。

4.產品比重：mini-PCI (35%)、WLAN NIC(38%)、WLAN AP/Router(22%)、其他(5%)。

四、財務資料

每年獲利能力，基本評價及股利分派