日本7月12日公佈將參議院選舉延期至7月29日，雖說是因安倍首相堅持讓重要法案於本屆國會中通過，其實也是為了爭取更多有利選情的籌碼。因根據日本朝日新聞7/2公佈民調顯示:安倍首相支持度滑落至三成以下為28%，48%受訪者不支持安倍首相，安倍支持率為2001年以來日本首相首度跌落至30%以下。

以目前情勢看來，自民黨選情岌岌可危，但選舉結果對日本近期經濟政策影響有限，可能會影響到日本央行升息及政府提高消費稅的時機。而對於股市衝擊，根據以往的經驗並無太大關聯性，若不幸自民黨慘敗，安倍需要辭職以示負責，所造成政局不安定，對股市僅是短期影響，而回檔正式最佳的承接時機，但由於日圓弱勢及低率環境下，相對漲升空間恐將不若其他股市。

日本將於7月29日舉行上議院改選，將有一半席次將重新改選，目前局勢對執政聯盟不利，包括退休金記錄遺失的問題以及安倍首相民意支持度持續探底，因此執政黨勝選的難度相當高，目前僅是選舉結果對現任內閣以及安倍可能接任人選所產生考驗。

如果執政聯盟的自民黨與公明黨想要取得多數席次，他們至少須取得64席。若公明黨跟2001年一樣取到13席，則自民黨必須贏得53席。選舉挫敗將對安倍首相產生壓力，雖然安倍並未明確表達選舉的具體目標，但在1998年參議院選舉時，自民黨只得到44席，當時首相橋本龍太郎辭職下台以示負責，相信44席應該是一個門檻。

若安倍首相下台，對日本政府近期經濟政策影響可能不大。現任外相麻生太郎為可能的繼任人選，對經濟政策(包括漸進減少財政支出以及經濟成長優先等政策)應該不會產生很大的影響。因去年自民黨總裁改選時，麻生曾提出經濟政策的三項原則。首先，經濟成長應優先於財政改革，財政改革不是首要目標，是達成其他政策目標的工具。第二，主張降低企業稅賦以活絡經濟。第三，須提振日本的潛在產出成長率。由此可見，麻生以經濟成長為優先考量的經濟政策與安倍首相的政策差異不大，因此短期日本經濟政策應不會有巨大轉變。

富蘭克林證券投顧表示，此次選舉結果對日本政府近期經濟政策影響不大，不過如果安倍下台的話，因自民黨重新選舉黨魁時間將與日本央行開會時間撞期，可能會影響日本央行下次升息時間。同時，如果民眾對政府信心及支持度繼續下滑，可能會影響中期政府經濟政策，故任何不利消費者的法案通過可能性大幅降低，故提高消費稅的政策可能延後至2009年4月以後。

富蘭克林證券投顧表示，選舉結果對於股市應僅限於短期供需調整，如買盤縮手觀望。而推升日本股市主要資金動能來自為外資，外資持股比重較高之個股與股價表現較佳原物料相關類股，相對短線將面臨較大修正壓力。雖日本經濟體質不差，但日圓匯價疲弱及日本低利率環境，對於日本本土資金吸引力不足，股市資金動能續航力稍嫌不足，故今年以來日本股市表現相對落後國際股市，雖股市回檔修正提供不錯進場機會，但對未來漲升空間無須過度樂觀預期。

過去參議院選舉結果一覽表

資料來源:日本大和證券，富蘭克林投顧整理，2007/7/16

*支持率以日本朝日新聞7/2公佈民調結果呈現