今年來包括中國、印度、美國、巴西、澳洲與馬來西亞都有出現調整利率或升息的動作,而這6個國家中,除中國股市近期面臨人民幣升值壓力而呈現震盪格局外,其餘5國自宣佈調整貨幣政策至15日止,股市都呈現上揚,尤其以印度上漲逾5.2%,巴西上漲逾4.4%,表現最強勢。在各主要區域與單一國家基金中,近期澳洲、巴西、印度基金漲幅均超過5%,值得注意的是,這三國正是全球鐵礦砂的前三大出口國,受惠鐵礦砂價格大幅上揚,及今年來需求暢旺,後市十分看好。
今年度調整利率國家股市表現:
國家 |
印度 |
中國 |
美國 |
巴西 |
澳洲 |
馬來西亞 |
宣佈日期 |
1月29日 |
2月12日 |
2月18日 |
2月24日 |
3月2日 |
3月4日 |
利率調整 |
調升存準率3碼 |
調升存準率2碼,為今年來2度上調 |
調升重貼現率1碼 |
調升銀行存準率6碼 |
升息1碼,為去年底來第4度升息 |
升息1碼 |
調整後至今股市漲幅(%) |
5.26 |
-0.29 |
3.23 |
4.41 |
2.23 |
0.13 |
3月以來基金漲幅(%) |
5.01 |
3.40 |
3.17 |
5.62 |
5.96 |
5.17 |
3月以來貨幣兌美元升幅(%) |
1.09 |
- |
- |
2.45 |
2.14 |
2.37 |
資料來源:Bloomberg、Lipper,至2010.3.15,群益投信整理。
群益印巴雙星基金經理人吳佩玟表示,近期印度與巴西股市表現相對強勢,主要有因有二:第一就是兩國股市中有不少具景氣循環特性、及特殊利多題材的個股持續有創新高的表現,尤其又以原物料、內需等受惠景氣復甦的族群表現較佳。
吳佩玟指出,第二,印度與巴西的經濟成長快速,以近期公佈的經濟數據來看,印度1月份工業生產成長幅度達16.7%,已是連續4個月維持兩位數的增長,經濟復甦也帶動外資持續穩定匯入,近期已連續4週加碼印度股市。另外,巴西09年第4季GDP達4.29%,擺脫連3季負成長,2010年經濟成長率上看5%,對照巴西02年GDP由負轉正後,03年股市大漲逾9成,顯示股市受惠經濟成長回升、企業獲利上揚激勵,自然會有不錯表現。
吳佩玟指出,不同於其他倚賴出口的新興國家、印度與巴西內需消費對GDP增長的貢獻比重較高,除了較能因應國際市場變化外,若升息循環啟動,兩地的貨幣也都仍有升值空間,將帶動當地資產價格提昇、持續吸引國際資金流入,同時也能提高人民的實質購買力,進一步擴張內需消費市場。
吳佩玟認為,根據過去新興國家股市的表現來看,在景氣復甦階段下,升息僅會對股市造成短線影響,在長線基本面的好轉下,升息反而是開啟主升波段的鳴槍號角。以FED前一次的升息循環經驗來看,在2004年6月啟動升息循環開始定期定額新興市場相關基金,3年報酬率可逾4至5成,建議投資人因應今年股市波動較大,因拉長投資時間,以定期定額方式投資新興市場相關基金,中長期應有不錯報酬可期。
|