前言
美國公布6月新增就業人數12.1萬人,大幅低於分析師預估的16萬人,報告顯示經濟成長減緩,且通貨膨脹壓力卻上升就業報告雖然疲弱,卻並未減緩投資人對未來升息的擔憂,因為個人薪資所得部份較去年同期成長了3.9%,創下自2001年以來最大漲幅。
然而國際政情緊張,如印度鐵路遭攻擊威脅,伊朗宣示堅持發展核子計劃,及北韓試射飛彈等,不僅為股市帶來利空,更為油價的漲勢點火,預料油價將持續走揚。雖然美國今年5月貿易赤字擴大0.8%至638億美元,低於預期的649億美元,顯示美國在面臨原油價格上漲,使的進口推升1.8%的情形下,其非石油的赤字仍下降了432億美元,經濟體質仍十分良好,因此使得FED以抑制物價膨脹為首要任務的情況下,八月可能仍有升息的空間。
美國核心CPI持續升高
美國勞工部6/15日公布最重要的通膨指標核心消費物價指數五月增幅0.3%,高於預估的上升0.2%,為連續第三個月超越市場預期。也是從今年初以來連續第五個月持續的攀升。
國際局勢在連日來分別受到伊朗、北韓、印度和以色列的影響下,使的中東、東北亞、南亞等地都彌漫著緊張的氣氛。不僅股市受到影響,原油和原物料也都分別重掌多頭氣勢,價格持續飆高,連帶使得看多美元的投資人對於美國下週即將公佈的六月份核心消費物價指數CPI有無限的憧憬,期望在原油及原物料的價格帶動下,核心消費者CPI指數持續揚升,讓FED在抑制物價指數為首要目的的前提下,在8月8日持續第十八度的升息動作。
在美國商務部07/13公布出口與進口雙雙創新高的情況下,美國5月貿易赤字擴大0.8%至638億美元。因反應全球經濟成長,美國5月出口上升2.4%至1187億美元,為自2004年12月以來最大上升幅度。這數據的影響層面,取代了之前公佈的ISM製造業指數與ISM非製造業指數同步下跌的利空消息。顯示未來美國在經濟成長下,石油的需求仍然強勁。因此,原油價格短期內要明顯拉回的可能性十分的低。這也暗示了美國的核心CPI要下滑的機會並不大,而為了避免物價持續的上漲導致惡性物價膨漲的型成,市場對於預期FED升息的可能性不斷的提高。
美國貿易赤字持續擴大,但低於預期
美國5月貿易赤字擴大至638億美元,較前一個月增加了2.4%,低於市場分析師的平均預估649億美元,相較4月的公佈值633億,僅微幅上漲。美國商務部表示,美國5月的進口與出口雙雙創新記錄高點,其中原油價格上漲及能源需求強勁,使進口推升了1.8%至1825億美元。
另外在中國六月份的貿易順差在10日公佈的最新數據顯示,貿易順差高達145億美元,大陸強勁的出口成長力道使的美國的貿易逆差始終無法縮小。也因此部份的美國國會議員指責中國政府壓低人民幣匯率,刺激出口。
美國商務部為了縮小貿易逆差,更在07/13正式發佈對中國大陸出口聚酯短纖反傾銷調查的立案公告,這將是對大陸紡織產品在美遭遇的最大案件,而提起申請的美國企業要求平均向大陸徵收101.52%的反傾銷稅。若此反傾銷案成立,則由於大陸的聚酯短纖產品對美出口量龐大,相信美國的貿易逆差也將因此而有所舒緩。
七月中旬到七月底的時間是美國的超級財報週,其各大企業的經營狀況將直接影響到未來的市場情形,由目前所公佈的資料中鋁業大廠Alcoa公佈第2季財報,獲利成長62%,通訊設備製造商Lucent則預警年度第3季獲利只有分析師預估的一半。
防鏽潤滑劑製造商WD-40(WDFC-US)預測全年度營收2.85-2.90億美元,低於分析師預估的2.94億美元。Cree(CREE-US)盤後表示,年度第4季每股獲利將低於原估的22-24美分。Tekelec(TKLC-US)公佈年度第1季財報,淨損1650萬美元或每股25美分,低於去年同期獲利1750萬美元或每股24美分。
結構鋼樑製造商Chaparral Steel(CHAP-US)年度第4季淨利激增至5610萬美元,遠高於去年同期的獲利1470萬美元。咖啡供應商Starbucks(星巴克),該公司於週四晚宣布,同店銷售上升6%。雖然財報顯示似乎不如預期,但應該注意的是多數的公司仍是處於成長的階段。在考慮FED多次調升利率對於企業成長的抑制下,美國企業的表現顯示經濟的實際體質仍處於不錯的環境之中。
美國新屋銷售意外上升
美國貸款的利率攀升,使得民眾的購屋能力相對下滑以及投資需求減少。但五月的新屋銷售卻意外的攀升到1234,其主要原因可能是因為就業市場有所改善,加上個人薪資成長率連續九個月維持在3%以上,且新屋的供給增加率由2月的6.4%一路下滑至5.5%,還有高油價和高原物料價格使的房地產避險保值的功能突顯。使得美國的房地產仍維持在溫和的情況,沒有因為利率的一再調高而面臨到泡沫化的疑慮。
結論
儘管美國的非農就業人數不如市場預期,ISM製造業指數與ISM非製造業指數同步下跌,但在個人薪資所得部份較去年同期成長了3.9%,連續九個月維持在3%以上、貿易赤字擴大幅度減緩、國際政情緊張導致原油和原物料價格同步走揚、房地產和企業財報溫和降溫且失業率的平均水準己由去年5.4~5.6%之間,降至4.6%~5%,失業率有緩慢減少的情況下,美國FED希望藉由利率升息來抑制物價膨脹的機會相較於上週而言已大幅的增加。
若七月份的核心消費者物價指數(CPI)仍然高於4%的情況下,八月份升息的定調將會更加的明確,但目前的情況只顯示有升息的條件,並沒有升息的急迫性,因此未來仍須密切注意企業的獲利狀況和CPI、PPI來預測FED升息的可能性。
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