統一亞太基金經理人林鴻益表示,印度今年第2季經濟成長率較去年同期成長6.1%,是自2007年第3季起連5季減緩後,首次重回向上成長的軌道,雖然今年印度雨季的降雨量不如預期,將對農業及消費造成影響,但由於製造業、服務業持續成長,民間投資增加,印度官方預期全年經濟成長率上看6.5%應可望達成,且主張經濟改革的總理辛格成功續任、政局處於50年來最穩定的情勢下,未來爆發力可期。
林鴻益表示,全球經濟自2007年第4季開始出現衰退,印度的經濟成長率也在達到9.3%高水準後逐季下滑,終於在今年第2季重拾成長力道,分析其內容,支出方面,民間消費增加1.6%、投資增加4.2%,政府支出增加10.2%;貿易方面,因油價下跌使進口金額下滑,淨出口金額由去年的赤字1086億盧比改善為盈餘1430億盧比,都成為GDP增長的驅動力。
雨量不足影響農業 服務業及製造業仍蓬勃發展
林鴻益分析,從生產面來看,佔GDP總額57%的服務業成長了7.8%,佔GDP總額27%的工業/製造業/礦業成長3.4%,而農業成長2.4%。比較令人擔心的是,印度目前正遭遇近40年最嚴重的乾旱,今年6月~9月的雨季中,截至8月底為止的雨量較平均值減少約25%,估計全國有超過40%的地區正陷入缺水的狀態。由於印度務農人口佔總人口數60%,影響農民收入,且乾旱造成糧食短缺及糧價上漲,也將造成物價波動。
不過,林鴻益也指出,印度農業對GDP的貢獻已逐季下降至目前的16%左右,服務業及製造業則是逐季上升,且成長潛力不容小覤,應能彌補農業成長力道不足的部份。另外,印度央行之前挹注總額達5.6兆盧比(約1150億美元)進入金融體系,並將利率維持在3.25%的低點,印度政府也提出約佔GDP總額12%的經濟刺激方案來振興經濟,都有助維持經濟成長動力。
根據印度汽車協會的資料,印度7月份小客車銷售量增加至11萬5067台,較去年同期增加31%,吸引了國際車廠目光,打算對印度加碼投資。根據Bloomberg的報導,包括Volkswagen及Toyota等跨國級大廠,正計劃在2012年前投資60億美元在印度興建汽車工廠。印度財政部也表示,印度於6月在基礎建設工業如煤、鐵、水泥等工業的生產增加了6.5%,優於去年同期5.1%的增幅。服務業方面,以行動電話用戶為例,僅7月單月就新增超過1400萬的用戶,目前行動電話使用戶數已達4.42億戶。
民間投資可望大幅成長
民間投資成長也同樣值得期待,根據印度央行的統計,今年4-6月外部商業借款(External Commercial Borrowings,ECBs)總額為27.12億美元,而7月單月的ECBs即高達20.15億美元,由於ECBs在用途上多用於資本支出,因此預期民間投資將會有相當程度的成長。
展望未來,世界銀行於6月下旬的經濟成長率預測報告指出,中國及印度不但是唯二在今、明2年獲得上修的國家,印度更將在明年以8%的成長率超越中國的7.7%。林鴻益認為,儘管印度在短期受氣候影響,使得經濟成長動力出現雜音,但其長期穩健走揚的趨勢已可確立。
印度近3年經濟成長率
季度 |
GDP年增率(%) |
2007/3/31 |
9.7 |
2007/6/30 |
9.2 |
2007/9/30 |
9.0 |
2007/12/31 |
9.3 |
2008/3/31 |
8.6 |
2008/6/30 |
7.8 |
2008/9/30 |
7.7 |
2008/12/31 |
5.8 |
2009/3/31 |
5.8 |
2009/6/30 |
6.1 |
資料來源:Bloomberg,2009/8/31
印度各產業別對GDP的貢獻程度
產業別 |
2009年第1季(1~3月) |
2009年第2季(4~6月) |
農、林、漁業 |
16.4% |
16.3% |
採礦業 |
2.0% |
1.9% |
製造業 |
13.9% |
14.9% |
電力/瓦斯/水 |
1.8% |
2.1% |
建築業 |
7.1% |
7.6% |
貿易/旅館/運輸/通訊 |
29.4% |
29.1% |
金融/保險/地產 |
14.7% |
15.2% |
社區/社會服務 |
14.7% |
13% |
資料來源:Bloomberg,2009/8/31
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