儘管目前景氣仍處擴張，然擴張力道偏屬溫和，台股悄悄於第三季下旬出現反彈，數度挑戰6000點關卡，此波揚升能走多久，景氣擴張能否持續？景順投信副總經理喬仁傑表示，此波行情反彈最高已突破6100點，由於大陸宏觀調控、美台升息、油價上漲等不利因素，年底前台股投資策略仍宜偏向防禦性，股價較可能呈現於區間盤整走勢，類股布局則宜採行電子、金融與傳產等三大族群均衡配置。

台灣央行於第三季底9月30日宣布升息政策，超出市場預期的升息時間與升息幅度，主要著眼於消弭持續上揚的通膨壓力，喬仁傑指出，預期未來1年至1 年半，台灣可能處於升息環境中，升息如能有效抑制通膨，有利整體經濟良性發展，不過，中期而言，股價仍將處於區間盤整格局，投資人宜採取金融、傳產與電子等三大族群平衡布局策略。

喬仁傑說明，台股中期後勢處於區間盤整格局，可從以下各項利多、利空與待觀察指標研判，偏空因素方面，根據IMF預估，2005年全球景氣普遍呈現趨緩走勢，主計處也認為明年台灣經濟成長將漸走緩，此外，油價持續攀高，也使得通膨壓力揚升，經建會所發布景氣對策信號持續自年中高點滑落，也反應本波景氣已達高點。

然而從市場整體投資氣氛看來，第三季底至第四季初股價呈現反彈趨勢，顯然市場仍普遍預期第四季旺季效應出現，加上MSCI即將於11月份調高台股權重，台股在亞太地區的投資權重將由9.4%，調高至12.4%，預估帶來的資金動能約為150億美元，今年1至9月外資買超金額為新台幣982億元（約28.8億美元）。喬仁傑指出，各項偏多因素也呼應了台股第三季中旬以來的反彈表現，同時令週KD指標漸攀高，反應中期漲勢儘管趨緩但仍持續的線型。

儘管台股將處於盤整表現，不過類股表現則各有機會，電子股受近掃除地雷股影響，股價持續低迷，不過掃雷有利整體市場良性發展，過去幾個月掃雷效應結束後，市場秩序也可望逐漸恢復；升息效應下，金融股在利率循環趨升下，展望前景較為樂觀，而俱備資產題材的壽險股更相對受益，其中更以低逾放的優質金控為投資首選；傳產股方面，原物料類股漲升趨勢仍可望持續，相關類股具備題材，後市表現仍有機會，個股挑選宜以傳產等大型集團龍頭股為主。

喬仁傑建議，一般投資人在資金布局與類股投資配置上，由於市場氣氛並不明朗，短期資金於股市的部位可以調節至5成左右，而類股的配置上，儘管金融、傳產投資機會優於電子股，但宜留意漲高回檔風險，因此類股分配宜採取金融、傳產與電子股等三大族群平衡配置。