九月份大盤數次攻6000點皆功虧一簣，無功而返，股票操作困難度日趨增加，即使看對方向，也未必能獲利，究竟台股第4季該如何操作，盛華投信分析，影響台股第四季行情主要的變數相當多，包括油價、利率、大陸宏觀調控、耶誕節買氣、恐怖攻擊、MSCI調高台股權值與台灣立委選舉等七大變數，變數增多，操作困難度自然會提高。

分析多空因素變化，盛華投信表示，油價若持續攀高，將持續誘發通貨膨脹的疑慮，不利於全球經濟發展，通常Q4為全年用油需求的高峰，油價仍有持續攀高的可能性；而美國升息應該在預期之內，美國聯準會6月以來，已經升息3次，年底前除非升息幅度超過2碼，否則已在市場預期範圍，至於我國央行，亦於昨日宣佈升息一碼，有利國內金融機構提高利差，對金融股有利。

在大陸宏觀調控政策方面，調控的範圍應不致擴大，預期仍針對鋼鐵、營建、汽車等局部性產業進行調控；而針對今年耶誕節買氣，目前看來，則不宜過度樂觀看待，因為耶誕節通常是對消費性電子的需求增加，但從電子業接單情況看來，今年耶誕節買氣可能普通，沒有看到太樂觀的現象。

在外資資金流向方面，MSCI將在11月底調高台股權值,將有利於國際資金湧入台灣，股價可能在宣佈之前率先反應；此外，國際上再發生大型恐怖攻擊事件的可能性不高，因為恐怖攻擊會助長布希的選舉聲勢，因此預期美國大選前再發生大規模的恐怖攻擊行動機會不大；最後，台灣年底將有立委選舉，而通常在選舉前夕，執政當局有做多股市的傾向，有利於股市拉抬。

分析七大變數，盛華投信指出，台股第四季多空因素交錯，但利多的力道似乎高過利空力道，加上現階段外資持續買超亞洲股市，尚未看到縮手跡象，因此預期大盤將在5600~6300點間區間震盪，操作上仍以美國股市與南韓股市為指標，大盤欲挑戰6000點，則成交量需放大至1000億以上，日前大盤二度挑戰6000點失敗，顯見年線6052點壓力不小，適度拉回後，將再度挑戰6000點關卡，一但站上6000點關卡，將直接上攻6300點目標區。

在類股表現方面，盛華投信認為傳產與電子都有機會表現，由於部份傳產如鋼鐵、航運波段漲幅已大，介入風險提高，建議待拉回再介入；金融漲幅落後，4Q有升息題材，後勢有機會表現；塑化走勢緩步趨堅，亦可酌量介入。

電子股主流不明顯，半導體、面板相關族群基本面不佳，難成主流，而手機零組件已充分反應利多，PC相關產業旺季即將結束，也不易成主流，反倒是網通、散熱模組等部分利基型產業表現的機會較大，配合10月份即將公佈第3季獲利，可以挑選3Q季報較好的個股佈局，大盤指數空間不大，挑選到好的個股，仍有不錯獲利的機會。