在背負著支撐全球經濟成長的壓力下，現在的中國，每公布一個經濟數據，都影響著全球股市的心跳。近來高盛、瑞銀等部份券商調降對中國經濟的經濟成長預期，中國經濟放緩的確是在政府的控制中、還是超出預期？深入細項可發現，中國經濟數據不該全以負面解讀。而以市場關心的內需市場來看，至少，依最新數據顯示，中國民眾薪資收入持續成長，而消費信心仍持續增加。

PMI等經濟數據不能一面悲觀解讀

在領先指標與PMI等不利經濟數據影響下，中國股市於七月第一週創下18個月來最長連跌天數，上證指數也同步回跌至2009年4月底來低點。然而， 這些經濟數據並非全為負面消息。　

今年六月中國PMI指數透露出中國經濟仍無法免於受到國際經濟環境的波及。受到歐洲企業取消訂單的影響，中國出口訂單下滑。但是，來自美國的訂單仍顯穩定。庫存與物價顯示，中國政府降溫措施發揮效果，但這也有助於降低企業成本。

此外，雖然連續兩個月下滑，中國PMI指數仍高於50，這顯示中國經濟仍在擴張階段。若觀察2005年底以來表現也可發現，除2009年外，這指數每年於4-7月皆下滑，而今年下滑的幅度仍在歷史區間範圍內。

中國政府樂見薪資成長

中國經濟經過30年的發展，由均貧社會發展成財富不均，其差距甚至高過採行資本主義的美國社會。中國政府追求社會的和諧發展，並不樂見財富差距帶來的社會壓力。而統計自2003年以來薪資成長、財富成長，及消費成長間的相關性，可發現 - 薪資成長對消費力成長的影響力，高過財富對消費力的影響。因此，薪資成長對中國社會發展及消費動能同樣重要。

消費者信心指數也反應相同的現象。截至今年五月，中國薪資稅收連續第五個月向上攀升，消費者信心也同步升高。今年，雖然中國籠罩在打房或緊縮政策的陰影下，但薪資成長增加，讓中國消費信心仍能持續攀升，而外銷轉內需後的動能成長，正是貝萊德看好長期成長趨勢之一。