近年來,除了黃金以外,投資者亦開始垂青另一種貴金屬白金。遠東大聯投信表示,累計白金今年以來漲幅已達約13%,由於投資人逐漸將資金轉進股票與債券之外的投資標的,加上各國政府對於汽車排放廢氣的標準也漸趨嚴格,因此推升白金價格連續四年上揚。就現況來看,白金的利多來自於庫存低檔,而在環保概念的加持之下,即便供給持續擴,短期白金依然有走高的空間。
具有重要戰略物資的地位
白金實際是一種合金,由銅、黃金等同鉑金融合而成,因為其擁有特殊色澤、抗蝕性及稀有性,通常亦與黃金,白銀等一同被視為貴金屬。而鉑金是一種天然白色貴金屬,是世界上最稀有的金屬之一,比黃金還稀少珍貴,目前每年的產量僅約3%。
由於白金優良的導電性及抗蝕性,加上特有的觸媒作用,使其廣泛地被使用在汽車、化學、石化及電子工業、玻璃及航空,更不用說航太等領域(圖一),因此它被視為一種重要的戰略物資。目前南非是全球白金大產國,Rutenburg 與 Impala 是南非的兩大白金生產公司,其次為獨立國協、加拿大、美國。此外,白金族裡的『鈀金』其物理性及化學性與之相似,亦多被用於觸媒轉換器中。
圖一:2006年白金需求
Source: Johnson Matthey
廢氣剋星
遠東大聯投信亦指出白金還具有環保的特性。根據科學家的發現,白金是汽車發動機排出的廢氣剋星。將1.5∼2克的白金放在汽車廢氣淨化裝置中,就能使汽車發動機排出的氧化氮、一氧化碳和有毒的碳氫化物淨化成無毒的氮氣、二氧化碳和水。在環保意識提升的環境下,此亦促使市場增加對白金的需求。
整體而言,白金仍將處於供不應求的狀態(圖二),在全球原物料飆漲的背景以及能源等戰略及民生物資緊張的下半年,預料能源及金屬的價格走勢形態預期將較以往來得更為激烈,對於想一網打盡能源和金屬股票的投資人,透過投資原物料/能源類型的基金,藉由基金經理人因應市場變化進行靈活操作,將是現階段進可攻、退可守的選擇。
圖二:白金市場供需狀態,1993-2009E
Source: Johnson Matthey,UBS forecasts
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