美國股市-經濟前景看壞 美股創新低
- 股市概況:經濟數據表現不如預期,耐久財訂單成長意外大幅度下滑、密大消費者信心指數下挫,反映高油價增加消費者負擔效應發酵,加上油價持續飆漲及聯準會主席談話顯示將續調升利率,拉長大盤跌勢,S&P500指數和道瓊工業指數皆創兩個月來單週最大跌幅。費城半導體上漲0.4%,收464.02點。
- 負面因素:(1)高油價陰影籠罩:一週油價持續攀升,一度衝破68美元大關,企業獲利前景悲觀。a.知名零售商沃爾瑪(Wal-Mart)等調降2005年獲利預測,打擊股價下滑,電子零售類股股價下挫3.45%。b.能源成本高的原物料業和化學業備受衝擊,鋁製造廠龍頭美國鋁業(Alcoa)股價下挫2.9%,為道瓊工業指數跌幅次大個股,鋁業類股下滑2.9%;化工類股下滑4.2%,為S&P500指數表現次差類股。(2)經濟前景悲觀:7月份耐久財訂單成長創一年半來新低,使重型設備製造商龍頭開拓重工(Caterpillar)股價下挫2.4%;引擎零件製造商聯合科技(United Technologies)股價下滑2.8%。(3)高利率疑慮:聯準會主席葛林斯潘週五談話內容,引發市場猜測聯準會將續調利率,且調幅可能超出原先預期,衝擊金融類股和房地產類股。金融相關類股週五大幅下挫1.2%,摩根大通銀行(JPM)一週股價更下挫2.96%;房地產相關類股一週股價下滑2.9%。正面因素:(1)企業喜訊:a.全球最大汽車座位製造商Johnson Controls將收購國內第三大空調製造商York International,預估可以減輕Johnson controls對近來表現不佳的汽車業倚賴,帶領股價上揚5.7%。b.電腦軟體商Novell財測超出預期,激勵股價大幅攀升7.4%,為S&P500指數漲幅最大個股。
- 經濟數據:(1)7月份成屋銷售自6月份的735萬下滑至716萬,下滑幅度超出原先預期的725萬。(2)ABC消費者信心指數截至8月22日為-9。(3)MBA房貸申請數截至8月20日為-0.7%。(4)7月份耐久財訂單大幅度下滑4.9%, 終止三個月來持續成長,反映飛機、電腦及通訊設備需求下滑。(5)7月份新屋銷售意外成長至1410萬,推翻先前因成屋銷售數下滑而認房地產市場降溫疑慮。(6)首次申請失業救濟金截至8月21日降為31.5萬,主因經濟擴張加快,企業招募勞工數增加。(7) 7月份徵人廣告指數小幅成長至39,顯示企業重視招募人才並增加支出。(8)8月份密西根大學消費者信心指數終值三個月來首度下滑至89.1,主因消費者因高油價而能源成本支出增加。
歐洲大陸(含英國)-高油價陰影籠罩 歐股下挫
- 股市概況:油價居高不下,侵蝕企業獲利和消費需求,包括零售業、汽車業、科技業等能源成本高的產業皆受波及,加上企業利空消息頻傳,拖累大盤持續下跌,道瓊歐洲50指數創近一年來最大一週跌幅。道瓊歐元50指數下挫3.1%,收3224.1點。
- 負面因素:(1)高油價利空發酵:高油價將侵蝕企業獲利及民生消費,使分析師預估企業將陸續因能源成本過高而公佈盈餘下滑。a.英國最大零售商Tesco股價下滑0.6%。b.汽車大廠戴姆勒克萊斯勒及雷諾(Renault)股價分別下滑0.6%和3.8%。c.全球知名手機廠Ericsson股價下挫4.1%。(2)製藥廠訴訟利空:受美知名藥廠默克(Merck)有關止痛藥Vioxx的訴訟案敗訴並將支付高額賠償金影響,歐洲知名製藥廠Sanofi-Aventis及諾華藥廠股價分別下滑5.0%及4.9%。(3)企業利空頻傳:a.歐洲最大保險商Allianz將結束和中國保險公司的合作,顯示跨足中國市場面臨挫折,打擊股價下滑5.3%,為道瓊歐元50指數跌幅次大個股。b. 媒體報導法國政府可能針對France Telecom等法國電信龍頭試圖操縱電信市場開罰,打擊股價下挫4.9%。正面因素:(1)調升評等:知名券商調高全球第二大再保公司瑞士再保險評等,股價勁揚1.9%。
- 經濟數據:歐元區:(1)6月份經常帳餘額自5月份的190萬意外反轉為-250萬,低於原先預期的120萬。(2)8月份ZEW調查指數較7月份的29.0升至41.6。(3)6月份工業新訂單月增率大幅成長至3.1%。德國:(1)第二季國民生產毛額未經季節調整年增率為1.5%。(2)第二季國內需求九個月來首度上揚,升至0.3%,主因企業投資成長,反映經濟成長可能加速。(3)8月份ZEW調查指數大幅升至50.0,為十七個月來新高,反映投資人信心因出口成長及工業機器支出增加而升高。(4)7月份進口物價月增率自1.6%降至0.6%。(5)8月份消費者物價指數月增率自7月份的0.5%降至0.1%。(6)八月份IFO指數意外下滑至94.6。英國:(1)第二季企業投資總額季增率自0.1%上揚至0.5%。(2)7月份汽車產量月增率自6月份的-4.8%降為-7.2%。(3)第二季國內生產毛額季增率為0.5%,經濟成長速度超出預期。
- 債市報導:經濟數據表現不佳及油價居高不下兩大利空,使市場看壞美經濟前景,儘管週五葛老談話暗示即使通膨穩定仍可能續調利率,美十年期公債殖利率仍下滑;因高油價拉低消費需求及德國企業信心指數意外下滑、英工業訂單跌至2003新低等因素,歐十年期和英十年公債殖利率連續第三週下跌,並創七週來新低。
- 匯市報導:歐ZEW調查指數表現亮眼,相對於美密大消費者信心指數及耐久財訂單下滑等不利數據,使歐元兌美元八週來第七週升值,收1.2318;因現任首相小泉支持度攀升,一般預期其將贏得下月大選,使外資大量買進,加上日本貿易順差下滑幅度不如預期,激勵日圓兌美元四週來第三週走揚,收109.87。
日本股市-經濟復甦強勁 日股小漲
- 股市概況:經濟數據亮眼,顯示經濟復甦力道強勁,內需產業看俏,金融類股為大盤上漲動能來源,然因美國經濟前景堪慮及高油價兩大利空打擊,摜壓大盤漲勢。一週大盤仍收紅,日經225指數攀升1.2%。東證一部指數上揚1.8%,收1272.46點。
- 正面因素:(1)金融類股後勢看俏:知名券商認國內經濟復甦加速及利率可能上揚的預期心理,將利於金融類股走高。媒體報導瑞穗金融集團(Mizuho Financial Group)將在東京地區增加一百家分行,將招募六百位新進人員,一般預期其將增加對小型企業的借貸金額以刺激獲利,此消息使其股價大幅上揚7.86%。金融類股整體攀升3.07%。(2)調升評等:知名券商美林調升國內最大廣告商電通(Dentsu),激勵股價上漲6.5%。負面因素:(1)鋼鐵業利空發酵:政府公佈7月份鋼鐵出口量因中國產量激增影響而下滑17%,使原本低迷的鋼鐵類股持續下跌。國內知名製鐵廠JFE Holdings股價下挫2.2%,鋼鐵類股整體下滑0.7%。
- 經濟數據:(1)7月份超商銷售年增率較6月份的-1.3%大幅下滑為-4.7%。(2)6月份服務業指數月增率自5月份的-1.5%反彈升為1.0%,主因消費及上網時間增加,反映全球第二大經濟體復甦力道強勁。(3)6月份總產業活動指數月增率自5月份的-1.5%反彈升至1.3%。(4)7月份核心服務業價格年增率自6月份的-0.5%下滑至-0.7%。(5)7月份全國百貨銷售年增率為1.1%,連續第二個月成長,反映消費需求強勁。(6)7月份機器零件訂單年增率自6月份的7.9%上升至8.1%。(7)7月份貿易餘額為8736億日圓,主因高油價及企業投資增加使進口量升至新高,貿易順差大幅縮減。(8)7月份全國消費者物價指數年增率為-0.2%,為連續第二個月下滑。(9)8月份東京消費者物價指數月增率為-0.3%。
東南亞股市-高油價等不利因素 打擊東南亞股
- 股市概況:東南亞股週初除印尼因弱勢貨幣不利因素走跌外,多數小幅走升,但因油價持續上漲及美經濟成長趨緩兩項不利因素影響,壓縮大盤漲幅並反轉走勢,一週表現多數下滑,僅有泰股因券商調高房地產類股評等,帶領大盤升至四個月新高。
- 漲跌因素:(1)南韓:週初市場為扭轉近來過度低迷的大盤,韓股小幅反彈,但因外資拋售部分股票、高油價及美經濟疲弱等利空消息,一週大盤仍收黑。(2)香港:企業喜訊不斷,包括中國移動及長江集團等獲利亮眼,但因美利空頻傳及券商調降企業評等,反轉大盤樂觀上揚氣氛,一週港股收黑。(3)新加坡:週初因政府允諾將建造國宅利多消息,房地產類股和金融類股表現出色,房地產類股更因公佈亮麗財測而股價攀升。然因高油價及美國經濟走弱等利空消息,及United Fiber System併購kiani Kertas傳出可能破局,大盤走勢逆轉,一週大盤持平。
國際股市展望
下週將公佈的經濟數據包括美ISM製造業指數、歐元區國內生產毛額,另外值得觀察的包括油價是否會突破80大關。
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