國際油價暴衝，通膨問題持續延燒，全球股市近期籠罩在一股低氣壓中。現階段投資人該如何因應？ING投顧表示，在此時點，投資人不妨採取相對穩健的定時定額方式進行投資，以2000年科技股泡沫化所引發的熊市為例，假設投資人在當年度3月高點分別以定時定額及單筆方式進場，兩年後以定時定額投資新興市場及亞洲股票型基金已有正報酬率，但單筆投資同類型基金的報酬率則為負值。顯示在市場反轉向下的投資環境下，如以定時定額方式介入，利用時間複利換取長期報酬，當市場反彈後也能較早回本甚至獲利。

ING投顧表示，不少投資人在市場有下跌疑慮時，會採取暫停定時定額扣款的策略，以免越買越跌。不過根據Lipper的資料計算，在2000年因科技股泡沫化而導致全球市場邁入空頭時，即使在3月市場最高點開始定時定額投資，持續投資2年後，以新興市場或亞洲為主的股票型基金的報酬率已由負轉正，其中部分基金如歐洲新興市場及亞太(日本以外)基金，定時定額平均報酬率超過一成，表現相當突出。

然而，若是同期間以單筆投資方式投資上述同類型基金，平均跌幅仍在一至兩成之間。這項統計顯示即使市場處於空頭階段，只要能持之以恆定期投資，降低每單位的投入成本，當市場反彈後就能儘早享受投資成果。

附表. 2000年3月起投資新興市場及亞洲股票型基金2年後之報酬率:

註：定時定額為每月月底進場；單筆投資進場日期為2000/3/31； 基金報酬率依Lipper Global分類以同類型基金平均值計算；資料日期：2000/3/31~2002/3/29；新台幣計價；資料來源：Lipper

不過由於2000年的空頭市場走勢長達3年，投資人若在定時定額上述基金2年後未採取停利措施並持續扣款至2003年3月底，即定時定額投資3年，則除了歐洲新興市場基金依舊維持正報酬率外，其餘新興市場及亞洲基金的報酬率又由正轉負。ING投顧指出，此一情形顯示即使是定時定額投資，當獲利率達到一定水準時，投資人也可採取獲利了結但持續扣款的方式，確保先前投資成果。

由於近期原油價格衝過140美元大關，投資人憂心『停滯性通膨』再現，加上各國央行為了預防通膨問題擴大，紛紛採取緊縮貨幣政策，部份市場因賣壓沉重而跌破今年來低點。ING投顧表示，雖然就長線而言，目前已是相對低檔，但在油價尚未止穩甚至回檔前，不確定因素仍多，市場仍有探底可能。

相較之下，定時定額是相對穩健的投資策略。至於適合做為定時定額的標的，建議仍應以長期成長潛力高的新興市場為主，除了可加碼受惠原物料價格上揚的俄羅斯、中東非洲等地區外，跌幅已深、投資價值浮現的市場如台灣、新加坡、馬來西亞及泰國，也是值得投資的市場。