去年炒得沸騰的日股,近來表現卻讓投資人大失所望,日經225指數由今年高點17563點一路跌到15000點以下,今日(6月8日),日經225指數更下跌了462點(或3.07%),創下逾一年來最大跌幅,目前收在14633點。利機投顧建議,短期間在美國聯準會升息的疑慮未釐清之前,仍然建議對日股採觀望態度;但以長線而言,目前股價已位於低點,可考慮逢低分批買進的策略,同時也可以用定期定額的方式,以時間換取空間。
五月初以來日股下跌的原因主要為美國升息態度不定,造成全球股市動盪,而市場開始擔心美國升息過度可能導致下半年景氣趨緩,將影響出口,也讓出口股表現黯淡,如豐田汽車從5月10日美國升息至今已下跌14. %,新力亦下跌了12%。
另外,地產及金融股由於去年漲幅過高,今年也遭到較大幅度的修正。且日本內部在今年頻頻傳出弊案,如五月時化妝品公司佳麗寶的假帳事件,及地產商Leopalace、Urban的延後財報;近期又有日本知名基金經理人村上世彰涉及內線交易的消息,在種種內憂外患夾擊下,不少投資人趁機做獲利了結,因而在今年修正幅度較大。
但股價始終要回到基本面來看待,日本目前處於復甦的初升段,許多重要的經濟數據如通膨率、地價、銀行貸款餘額才剛脫離負成長,整體經濟狀況在未來仍有極大的上揚空間。且在經濟成長方面,五月時經濟合作暨發展組織(OECD)更大幅調高日本今年經濟成長率的預測,由2%調高至2.8%,而日本第一季年化GDP成長率中,民間資本支出也大幅上揚5.8%,民間消費上揚1.6%,顯示內需動能仍強,未來內需產業的成長仍然值得期待。而企業獲利部分,截至5月25日,東證一部中近90%的企業已發佈財報,2005會計年度(2005/4/1~2006/3/31),經常利益成長19.6%,淨利也成長了45.5%,顯示企業獲利相當強勁。
利機投顧認為,日股目前是短期偏向震盪盤整,但長多格局不變,短期間內日股仍將受到美國升息態度影響,投資宜偏向保守,但長期而言,其實目前股價已相當低,以2000年為例,當時經濟體質不若現在健全,但日經225指數仍能超過二萬點,以目前日本強健的經濟看來,未來股價的想像空間相當大,因此對於長線投資人,現在也可考慮逢低買進,至於選股策略上,由於中小型企業股票近日來波動較大,暫時以迴避為上策。
此外,利機投顧表示,目前可以用定期定額的方式介入日本股市的投資,可以分散時間、成本及市場的風險,而已經採取定期定額方式投資者,則切勿在市場下跌時暫停扣款,根據以往的經驗,在市場行情回檔時,暫停定期定額投資扣款者或是急著贖回者,往往都是輸家。
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