巴西年度嘉年華會將在2/20登場,由於全球製造業指數回溫,國際投資氣氛面轉佳加上巴西本身內需動能強勁,預期巴西股市歷經元月大漲後,節慶慶祝行情仍可期。
近期巴西股市的氣勢正焰,今年截至2/8日的漲幅高達15.99%,且在27個交易日當中就有21天收紅,反映其重拾經濟動能的基本面優勢。而接下來即將展開的嘉年華會預料將吸引許多觀光客駐足流連,促進當地消費。
觀察2003至2011年嘉年華會舉辦前後的巴西股市表現,可以發現在舉辦活動前一週的股市並沒有特別表現,甚至在活動當週出線下跌,但在一個月、二個月、三個月後平均卻有5-8%的上漲。
匯豐巴西基金經理人納塔莉亞.柯奇斯(Natalia Kerkis)表示,過去兩年巴西股市表現較為沉悶,包括2010
年的貨幣緊縮和總統大選,及2011年的通膨問題、信貸擴張,與政府的其他降溫政策;不過進入2012年以後,這些因素都將逐漸消弭。就今年展望來看,隨著通膨逐步下滑、央行開始放寬貨幣政策、且銀行呆帳也不如08-09
年時期嚴重等,影響股市風險已逐漸減少。
納塔莉亞認為,巴西現階段經濟正逐漸落底,隨後將進入復甦階段,今年經濟成長率估計可達3.5%,高於去年預估值的3%,主要動能將來自於內需市場,而資本支出與家庭消費將可分別成長6.7%與4.3%。
儘管巴西股市此波漲幅大,然納塔莉亞覺得和前波多頭累積漲幅仍有一大段距離,且無論與其他新興市場或是自身歷史平均相比,巴西股價都處於相當便宜的水位,甚至相當接近08
年時的水準。有鑑於外資占巴西股市交易量約1/3,與國內法人並列影響力最大的族群,今年初外資動向已由去年的賣超轉為淨流入,為股市注入了不少活水。
納塔莉亞說,隨著經濟成長恢復至3%-3.5%,可望逐漸向長期平均的4%靠攏。在此環境下,仍相對較看好內需股票,將能受惠國內經濟復甦的題材,如最低薪資上揚、失業率創歷史新低、基礎建設所衍生的投資需求等。
就技術線型來看,納塔莉亞表示,目前聖保羅指數已站穩季線、半年線、年線,成功突破65000點反壓,形成底部墊高的上揚格局,雖然短線可能面臨解套與獲利賣壓,但也形成軋空的氣勢,即使拉回空間亦有限,建議若回檔先建立1/3部位,或持續定時定額扣款。
巴西嘉年華前後期間的股市表現
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前一週 |
當週 |
一個月後 |
二個月後 |
三個月後 |
聖保羅指數 |
0.66% |
-0.05% |
5.17% |
7.17% |
8.22% |
資料來源:Bloomberg,統計區間為2003-2011年。
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