儘管美國大型房貸金融機構陸續傳出裁員及關閉房貸部門的消息,在美國最大房貸公司全國金融(Countrywide Financial)獲得美國銀行金援20億美元,加上市場預期FED將動用各種資源以控制流動風險之下,美股逐步回穩,而新興亞股順勢反彈。英商寶源投顧表示,美股回穩,加上中概題材發酵,台、韓、港等新興亞洲區域股市已見反彈,在長線投資價值浮現下,建議投資人可採新興亞洲區域觀點擇優逢低承接。
利多不斷,韓股強勢表態
本益比原本就不高的南韓股市,經歷次貸風波修正,本益比一度跌到九倍左右,寶源投顧表示,在超賣的情況下,南韓的鋼鐵、營建、塑化以及金融類股都相當具有吸引力,激勵內資。其次,中國多媒體音頻產品廠商—三諾數位公司*17日在南韓證券期貨交易所(KRX)掛牌上市,此舉使得三諾成為首家成功赴韓上市的中國企業。實際上,為了促進中國企業赴韓國證券交易所上市,韓國證券交易所從2005年開始就逐步擴大對中國企業赴韓上市的宣傳,預期在新加坡推動龍籌股上市的經驗下,未來能否持續為韓股注入生力軍也相當值得期待。
就政治面而言,距離十二月南韓總統大選只剩四個月,民調支持度高達40%、曾任首爾市長與現代建設總裁的李明博,於20日贏得韓國最大反對黨-大國家黨的總統候選人,而他推動首爾都市更新、興建南北運河等擴大內需的親商政見,預期也將刺激目前的執政黨端出更多的經濟利多政策。
中國注資,港股再展雄風
與美股連動密切的港股在次貸風暴下最大波段跌幅高達18%,但在20日中國外匯管理局突然批准內地個人投資香港股市,選擇以天津濱海新區為個人對外投資試點激勵下,港股收回大部分失土;此項措施是繼放開銀行系、證券類、保險系合格境內機構投資者投資境外股市之後,中國放寬外匯資金流出管道的又一重要措施。
寶源投顧指出,中國批准境內個人直接對外證券投資將有助於國內資金進入海外市場,以減緩外匯存底過多的壓力,新規定實際上就是允許境內個人通過中國銀行這一個窗口進行境外證券投資,如此一來也可以讓大陸個人境外投資化暗為明。寶源表示,如果未來從試點開放轉變成為全面性的開放,將有大量中國內地資金流向香港股市,此將持續有利於港股表現。
外資賣壓減輕,台股擇優布局
在外資調節賣壓以及量能退潮下,台股近期表現相對弱勢,不過,值得留意的是中概股占台股大盤成交值卻逐漸拉高至一成左右,主要是因為中國經濟和奧運商機等題材支撐。寶源投顧指出,外資目前普遍看好具有中概題材的水泥、塑化等類股,至於具有合併題材或近期跌幅較深的銀行股也是外資逢低加碼的標的,在電子方面,則以光電、網通以及部分修正幅度較大的權值型電子股較受青睞。
由於距離企業半年報出爐的最後期限將屆,加上融資餘額仍高,寶源認為近期台股上檔仍將面臨較大的壓力,不過,若美股與區域股市持續回穩,台股仍值得在震盪走勢中逢低擇優布局較具下半年業績題材的個股,至於外資買盤能否回籠將是台股能否上攻的關鍵所在。
以區域觀點分批加碼
由此觀之,儘管美國次貸風暴依然餘波盪漾,但在FED積極介入下,利空消息已見鈍化,配合新興亞洲基本面依然穩固、中國經濟崛起以及各國政府做多之下,預期新興亞股資金面與信心面可望逐漸回溫,即使反彈過後仍有拉回測試的可能,但建議投資人可以新興亞洲股票型基金逢低擇優布局。
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