中國央行周六宣布將基準存貸款利率上調25個基點，這是中國央行本輪收緊貨幣政策以來第二次上調基準利率。中國央行發布公告稱，將把一年期貸款利率從5.56%上調至5.81%，將一年期存款利率從2.5%上調至2.75%.中國央行今年10月19日曾經上調存貸款利率，是近三年來首次上調基準利率。央行12月10日宣布上調商業銀行的存款準備金率50個基點。為今年第六次上調存款準備金率。

人行二度升息，對中國股市將帶來長多效應

第一金投顧表示，中國國家統計局提前公佈十一月份的通膨數據，消費者物價指數由4.4%攀升至5.1%，除遠超過市場預期的4.7%之外，也創下兩年多以來的新高。其中食品價格較去年同期上漲了11.7%，水、電以及房租等居住成本上揚，也成為本次物價攀升的主因。中國人民銀行先選擇在十號晚間第六度調升存款準備率，而調整後的大陸金融機構存準率將達到18.5％，更創下歷史新高。

然而隨著歐債風險回穩，再加上美國經濟溫和復甦，導致原油價格近期重新攀升至每桶90美元以上。同時玉米、小麥等價格也因北半球氣候異常而上升，進一?帶動糧價走揚。國際原物料價格走升，中國發改委也因此在上週宣佈調升汽、柴油等油品價格，預料也將推升十二月份的物價指數。

因此中國人民銀行有鑒於通貨膨脹對於經濟成長和社會穩定已構成威脅，所以在上週六--歐美正值聖誕節之際，無預警調升利率一碼，這也是人行今年以來二次調高利率。顯示在進口物價持續攀升之下，僅仰賴調升存準率恐不足以壓抑通膨。第一金投顧認為升息後中國股市短期內可望暫時擺脫政策壓力，維持先前的反彈。但本次無預警升息，除了顯示中國政府對於打擊通膨的決心外，中國的貨幣政策也將正式進入緊縮的循環當中，並且倘若十二月份的通膨再度超出預期，不排除在農曆年前還有升息的機會。

明年開始，中國將進入第十二個五年計畫，將使經濟結構逐步由出口以及投資，轉型成內需消費，而在今年以來不論是中國的調整工資或是鼓勵將廠商往內陸遷移，皆是為了提升消費能力以及平衡區域間的發展，然而倘若調整工資的速度趕不上通貨膨脹的上升，也將使中國的經濟計劃大打折扣，因此中國政府一連串出台的緊縮性政策，在短期內恐將對經濟以及股市帶來壓力，但對於中國經濟穩健成長，並得以有效的擴張內需市場，皆具有正面的意義，也為中國股市醞釀了長期走升的契機。