全球股市漲多後拉回的大震撼,讓投資人心理大洗三溫暖,對資產配置的風險意識因而轉強,開始尋找資金穩健投資的避風港,其中產業能見度高,且具低波動及股利收益率穩定等特性的基礎建設事業,具長線投資報酬穩定特色,贏得大型基金如退休基金及壽險資金的青睞,被視為是最佳防禦類股。
所謂基礎建設事業指的是每個人日常生活所需,如水力、電力、天然氣、能源、機場、道路、鐵路、港口等,即使經濟景氣差,人還是必須使用,景氣不論好壞,對基礎建設事業的影響並不明顯。華南永昌投信新金融商品部經理李欣展說,基礎建設事業多為法令管制產業,是具策略性競爭優勢的獨占性或寡占性事業,加上多是大型耐久財,長期收益穩定,現金流量充沛,向來是眾多法人機構投資者關注的焦點,是安全性的投資標的。
據Bloomberg統計,觀察UBS Global Infrastructure & Utilities Index無論一年、三年、五年的績效均大幅領先MSCI世界指數,波動卻相對低於MSCI世界指數,再觀察去年下半年以來,全球股市一路上漲之際,全球基礎建設受惠於市場需求大舉湧現,或部分出現市場供需失衡等因素的帶動,指數漲幅高於全球股票指數。
李欣展表示,不僅資本利得表現上,基礎建設類股表現穩健,從股利收益來看,基礎建設類股亦優於全球股票,據UBS統計,自2000年以來,全球基礎建設事業每年殖利率約在3-4.5%,然全球股票殖利率最多也只約2.3%,是全球基礎建設事業最高時殖利率的約一半,而就因為基礎建設事業具有高股息特性,當股市在上漲時,企業盈餘的成長成為推升股價上漲的力道,當股市下跌時,股價表現就相對抗跌,所以就吸引了以追求資金長期穩定成長的退休金和壽險資金。今年全球股市仍處於上升趨勢,惟市場風險較去年高,因此投資人不妨效法退休基金或壽險資金,將基礎建設納為資產配置的一環。
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UBS Global Infr & Utility |
MSCI世界債券 |
MSCI世界指數 |
JP Morgan全球貨幣市場 |
報酬率 |
標準差 |
報酬率 |
標準差 |
報酬率 |
標準差 |
報酬率 |
標準差 |
一年 |
31.68% |
9.36% |
3.22% |
2.11% |
17.95% |
9.83% |
2.93% |
0.15% |
二年 |
45.49% |
9.33% |
8.54% |
2.10% |
26.87% |
8.89% |
5.21% |
0.15% |
三年 |
81.97% |
9.14% |
13.87% |
2.20% |
43.16% |
9.09% |
7.36% |
0.14% |
四年 |
128.25% |
9.47% |
16.09% |
2.43% |
87.27% |
10.39% |
9.76% |
0.14% |
五年 |
88.68% |
11.28% |
25.34% |
2.48% |
47.84% |
13.02% |
12.87% |
0.14% |
資料期間:計算至2006/12/31
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