受到2007/7以後爆發的全球次貸風暴，以及去年一整年的全球金融海嘯衝擊，印度的股市籌資市場從2008Q1的高峰3810億元盧比，急速冷凍，至2009Q1谷底的11億元盧比，市場信心跌到最低點。但在印度政府的景氣振興方案刺激以及持續寬鬆的貨幣政策下，今年第二季印度企業籌資活動重回到2007高峰水準，元大投信國際部經理黃廷偉表示，聯貸市場回溫，代表企業看待景氣轉趨樂觀，顯示印度經濟已從谷底翻揚。

印度經濟重回擴張軌道 企業籌資活動回到2007高峰水準

黃廷偉表示，印度的採購經理人指數從4月開始就領先成熟國家回到擴張階段，顯示出其經濟的強韌程度，而冷颼颼的籌資市場，也在第二季開始逐步上揚，根據Bloomberg統計資料，截至9/18，第三季印度新股上市以及增資金額已達到2900億元盧比，僅次於2008Q1時的最高峰，而其中IPO金額最高者為NHPC，其為印度州政府經營之水力發電公司，此次IPO金額約600億元印度盧比，將用來擴大其經營規模，亦可見印度政府對發電建設決心。

另外，從聯貸籌資來看，今年第二季籌資總金額更創下歷史新高，達到191.54億美元，其中前兩大聯貸公司皆為印度石油公司，其增資金額用途則為擴充資本設備之用。而透過海外初級市場籌資(發行ADR、GDR)情況也在今年7月顯著增加。

資料來源:Bloomberg,元大投信整理,2004~2009Q3

春江水暖鴨先知 企業率先看到經濟曙光

黃廷偉表示，聯貸市場回溫通常代表企業看待景氣轉趨樂觀，才會在此時增資擴大資本設備投資，而企業通常最接近且了解市場，故透過企業籌資狀況，可做為投資人看待景氣後勢之指標。另外，根據里昂證券報告顯示(2009/9/14)，印度中小企業對於資本設備擴張意願已經從34%上升到44%，暗示著印度經濟已經悄然重回上升軌道，民間投資意願出現顯著提升。