美股漲 美元弱 商品價格強勢走高

美國第一季經濟成長年率由原公布的-6.1%修正為-5.7%，下滑幅度較去年第四季的-6.3%縮小；密西根大學消費者信心指數5月份則上升至68.7，創去年9月雷曼兄弟倒閉以來最高點，顯示投資人對市場看法已轉趨樂觀。上週美股三大指數皆呈現上揚，以科技股為主的Nasdaq指數上漲4.6%，S&P 500指數上漲3.4%，道瓊工業指數上漲2.5%。自2007年10月以來，美國股市首度出現連續3個月上揚的走勢。

6月1日為美國政府要求通用汽車(GM)降低440億美元債務的最後期限，預期通用汽車可能聲請破產，法院也可能於同日裁定將美國車廠克萊斯勒(Chrysler)出售給義大利車廠飛雅特(Fiat)集團。歐洲央行(ECB)執委會成員表示，ECB不排除在本週四利率會議後的數週之內，開始買進資產擔保證券，並強調一旦市場回穩，將儘速啟動退場機制。

美元指數自4月底的84.61大幅滑落至5個月新低的80.43，以美元計價之商品價格因而強勢走高，追蹤19種原物料價格的路透CRB指數5月份大漲14%，為1974年7月以來最大漲幅。西德州原油期貨價格5月份漲幅高達30.1%，收在每桶66.31美元。EIA最新報告預期2015年與2030年，油價將分別升至每桶110美元、130美元；加上石油開採投資下滑，將造成未來石油供給緊繃，油價中長線上漲趨勢不變。

《亞洲市場分析》

工業生產上揚 亞洲經濟回溫

MSCI亞洲指數(除日本以外)上週漲3.59%，其中漲幅最大的為香港6.5%，香港恆生指數日前突破18,000點，創近8個月來高點，成交值大幅放大，近期股市有過熱之虞，投資人應更加謹慎。香港新住宅建案銷售強勁，顯示投資人在低利環境下投資地產意願增加，資金仍不斷流入資產市場，地產股單週即上漲16.76%。

韓國股市近日表現相對弱勢，上週下跌-0.56%，北韓日前進行飛彈試射使得朝鮮半島緊張情緒升高，加上南韓前總統盧武炫身亡事件，引發反政府情緒，為李明博政府執政以來帶來空前危機。雖然韓股有上述利空消息，但外資對韓國股市買盤仍持續。韓國製造商對6月企業前景預估為近8個月以來最佳，預期獲利增加有利製造類股上漲。5月消費者信心指數亦升至近兩年新高，由4月的98升至105。韓國央行目前仍維持低利率不變，加上經濟刺激方案的施行，基本面已有止穩跡象。

新加坡公佈4月製造業產值年減0.5%，優於市場預估的17.1%，4月份電子業產值年減24.2%，跌幅亦較年上期縮小，可見新加坡工業生產數據已日趨好轉；另外，泰國製造業生產亦趨樂觀，指數自上期的161.4回升至本期174.2。在中、印內龐大內需提振下，亞洲各國工業生產數據逐步上揚，經濟已有回溫跡象。

《台股市場分析》

台股利多匯集 中長線行情值得期待

上週台股受到端午節變盤賣壓，以及國際區域政治風險因北韓導彈與核彈試爆而升高，大盤先呈現壓回， 27日在胡錦濤釋出ECFA有機會在今年底之前簽訂、外資因應MSCI季度調整買盤進駐以及美股大漲激勵下，指數開高走高，一度攻克6900點關卡，最後收在6890.44點，成交量為2244.5億元，單月收紅897.87點，月線連四紅。

現階段由於融資增幅與指數漲幅相當，波段指數最高點6930點也接近9859至3955點反彈1/2的滿足點，加上5月14日以來指數雖連創新高，但成交量並未超過5月7日的最大量2438.1億元，形成價量背離。至於KD指標亦呈現背離狀態，短線大盤將有拉回壓力，進行箱型整理。

展望六月台股，6月2日鴻海將進行除權息，預期將有好表現帶動今年除權行情。而新台幣在國際美元走弱，國際資金持續匯入，持續呈現升值走勢，且四月M1B年增率正式超越M2年增率，形成黃金交叉，顯示資金動能充沛，加上MOU預計可在六月簽訂，陸資亦即將來台投資，台股中長線行情值得期待。建議投資人應分批佈局，類股以金融類股、原物料股(包括塑化、鋼鐵、航運、水泥)及高價股為主。