美股續揚 投資人風險偏好再度回升

由於陸續公布的大型企業財報如蘋果電腦(Apple)、開拓重工(Caterpillar)、默克製藥廠(Merck)、富國銀行(Wells Fargo)等獲利皆優於預期，上週美國股市延續前一週的大漲態勢，道瓊工業指數單週上揚3.99%，收於9,093.24點，為今年首度站上9,000點大關，S&P 500指數亦上漲4.13%。

Fed主席柏南克於上週赴國會發表證詞表示，金融市場有顯著改善且經濟展望轉佳，但高失業率所導致的風險仍然存在。由於目前通膨風險仍未出現，所以Fed尚無意改變非常低的利率政策，但Fed具有自龐大振興方案執行退場策略的方法，未來將會循序漸進解除量化寬鬆貨幣機制。

受到美股大漲影響，投資人風險偏好再度回升，配合美元走貶、原物料價格重回上升軌道，與原物料或能源關連性較高的股市上週皆呈現強勁反彈，MSCI拉美指數週漲5.2%；其中，巴西央行於22日降息兩碼至歷史新低的8.75%，使巴西Bovespa指數大漲4.6%。而國際原油期貨價格上週續漲7.06%，收於68.05美元，與原油價格連動密切的俄羅斯股市，除受惠油價上揚外，該國官員表示將從主權基金中挪出437億美元以因應財政支出，亦助漲俄羅斯RTS美元指數全週上揚9.5%。

《亞洲市場分析》

經濟數據表現良好 亞股再創新高

亞洲MSCI指數(除日本以外)上週上漲4.69%，其中表現最佳的為香港恆生指數上漲6.26%及韓國股市上漲4.34%。

香港6月失業率自5月的5.3%攀升至5.4%，為四年來高新，但符合市場預期。雖然景氣已逐漸走出衰退，但勞動市場尚需時間走出陰霾，預計失業率仍將面臨壓力。全球股市在美國企業財報公佈的樂觀氣氛帶動下表現良好，亞洲股市頻創新高，香港股市甚至一度站上2萬點，回到雷曼事件發生前位置，以目前成交量不斷增加、資金持續流入的情況來看，預期香港股市將穩步走揚。

韓國央行公佈今年第二季GDP經季節調整後初值較前期成長2.3%，創下近五年來最高增幅。韓國第二季國內製造部門成長8.2%，受到耐久財及汽車消費帶動，私人消費部門亦有3.3%的成長。韓國股市在GDP表現回溫下，加上科技大廠三星電子等企業公佈獲利優於預期，帶動科技類股上揚，外資亦連續買超，若以企業獲利狀況來看，外資尚有買超空間，韓股表現值得期待。

金融海嘯後，亞洲國家成為全球景氣復甦新驅動力，市場投資焦點亦聚焦在亞股，建議投資人可分批佈局，掌握亞股長線成長潛力。

《台股市場分析》

台股長線上漲趨勢不變 短線慎防拉回修正

上週台股在國際股市帶動下，四度挑戰7000點關卡失利，尤其是24日美股大漲188點，但台股受到友達法說會讓市場對於面板成長動能產生疑慮，加上鴻海增資股出籠，大盤開高走低，指數最後收在6973.28點，距7000點僅一步之遙。統計上週週線收紅122.29點，漲幅1.79%，週線連五紅，週成交量放大至0.72兆元。

上週國際重量級企業蘋果、福特汽車、3M及德州儀器等重量級企業公佈財報優於預期，加上美國房屋市場數據轉佳，道瓊工業指數站上9000點創下今年來新高，而因科技股財報亮麗的那斯達克指數則是連續12個交易日上漲，至於上證綜合指數站上3000點後，漲勢凌厲。對照國際股市，台股上週表現相形遜色，主要原因在於今年推升台股重要力量的政策面沒有進一步消息、電子股漲多後股價已反應財報利多、台股前波漲幅套牢之投資人眾多，成交量無法放大，僅能以類股輪動維繫人氣，消化賣壓之時間進而拉長。

不過觀察6月股市修正後展開反彈的最大漲幅，台股的15.51%優於那斯達克的14.59%、道瓊的12.53%，以及南韓的11.85%，上週週KD交叉向上，週成交量亦緩步增加，整體來看台股仍屬強勢，突破7084點應是遲早之事。惟短線上由於7000點關卡久攻不下，預期本週多空將激烈攻防，不排除指數先下挫，清洗浮額後再上攻，月線6732點應具有支撐力道。