利多題材出盡、元月行情落空

加權指數在1月份下跌6.69%，主因包括MOU生效後利多出盡、中國無預警上調存準率、希臘債券危機、以及美國科技業財測缺乏意外驚喜，大盤再創下8395.39點的新波段高點後反轉向下，指數連續7天收黑，接連跌破季線及半年線，所幸政府基金進場護盤，終場指數以7640.44點作收，收復半年線。

籌碼方面，外資自去年11月底開始一連7周買超台股，然而自1月中後，外資開始轉買為賣，後兩週賣超台股逾716億元，累計1月份僅小買40.5億元；投信及自營商則各自小賣台股140億及100億元。融資金額自去年9月後快速增加，當中遇大盤波動也沒有出現修正，不過這次大盤回檔，融資餘額迅速減少逾110億元，減幅4%，預估未來籌碼進一步沉澱後，有助大盤進一步上攻。

調控非全面性、靜待籌碼沉澱

中國無預警調升銀行存準率，引起市場擔憂此舉將提前引發各國升息。其實，根據中國銀監會所示，中國今年的政策目標維持「有保有控」，而非一致性的打壓；此外，上周全球共有9個國家央行召開利率會議，包括美、日、印度、巴西等，其中，只有印度調升存準率，其他國家均維持原利率不變，匈牙利還持續降息，顯見市場已過度反應、籌碼出現鬆動，待市場回歸理性，大盤農曆年後仍有表現機會。

近日，IMF調高對全球經濟今年、明年的展望，預估今年全球GDP從3.1%提高至3.9%，台灣方面，經濟維持黃藍燈號、景氣領先指標及同時指標雙雙維持高檔、且失業率開始下降，景氣好轉的方向不變，尤其台股今年EPS成長率上看7成以上，冠居全球主要國家，今年行情應不看淡。

規劃年後行情、趁機逢低入市

今年適逢史上最長的農曆年節，台股休市7個工作天，預估市場持股過年的意願不大，不過，這波修正後出現許多評價相對低的個股，加上統計2000年以來農曆年後大盤上漲機會高，因此若投資人於年前反其道而行、逢低佈局，年後有機會出現一波漲幅。

至於看好類股，可圍繞在具有新科技、新業務、電動車及中國收成題材的族群。新科技如3G及平板電腦最具業績話題，台廠上下游供應鏈早已出現訂單滿載的情況；新業務包括企業透過併購等活動拓展業務內容或市場；此外電動車是環保風潮下勢必會發展的產品；而中國政府雖然開始緊縮地產及金融行業，但仍大力推動消費，加上過年消費旺季，都是值得佈局的族群。