《全球市場分析》中美復甦腳步暫歇 衰退之說擾動人心

中國4月經濟領先指標由升1.7%下修至0.3%，加重全球經濟放緩擔憂。據彭博統計顯示，上週MSCI各區域指數均呈現下跌。其中MSCI拉丁美洲跌幅最重，達4.22％。由於美國道瓊及S＆P500分別重挫4.51％及5.03％，為近2個月最大單週跌幅，故拖累MSCI世界指數上週下跌3.97％，新興亞洲亦下挫3.59％。而歐洲及新興歐洲相對抗跌，跌幅分別為2.08％及2.00％。

美國6月消費者信心指數由62.7也降至52.9，低於預期的62.5。全球二次衰退疑慮上揚，市場信心趨向悲觀，資金流向保守資產。使美國10年及2年債殖利率分別跌破3%及0.6%之重要關卡。儘管失業率降至9.5％，為2009年7月以來最低，但包括製造、金融及建築業的就業情況仍不理想。在人口普查工作告一段落後，大量釋出的待業勞動力，將持續考驗民間部門的吸收能量。

歐洲方面，令人可喜的是，包括希臘、西班牙、葡萄牙及義大利等4國的10年公債殖利率及CDS報價均出現下跌，與德國公債利差縮小，歐元也回到1.25美元的價位，有助於提振投資人對歐元區的信心。但仍須注意今年9至10月，另一波融資到期時，對於市場的潛在壓力。

《亞洲市場分析》市場氣氛轉趨觀望 短期投資較保守

MSCI亞洲指數(除日本以外)上週下跌3.98%，表現最好的為泰國股市，單週上漲1.12%，表現最弱的為中國股市，上證及深圳指數分別下跌約6.66%及10.01%。

泰國股市受到外資及國內法人買超帶動指數上揚，雖然泰股走勢仍受海外市場影響窄幅震盪，但隨著外資回流股市，尤其是銀行及通訊類股出現買盤，推動指數站上800點關卡。

亞洲其他股市表現則較為疲弱，美國經濟數據疲弱，中國經濟呈現趨緩現象，使市場擔心全球經濟復甦或許開始出現停滯狀態，股市賣盤陸續出籠。美國ISM製造業指數自前期59.7下滑至56.2，中國6月份採購經理人指數（PMI），由5月份的53.9下滑至52.1，低於經濟學家預估的53.2，此為製造業成長連續第二個月減緩，市場對於中國經濟成長趨緩疑慮升高，受到中美前景拖累，經濟復甦疑慮再起，拖累股市表現。另外，市場受到農民銀行IPO資金排擠效應影響，同質性資產成為投資人拋售的主要標的，因此造成資金大量離開股市。

近期市場氣氛轉趨觀望，歐洲債務危機延燒以及中美經濟成長速度趨緩，讓投資人信心偏弱，有任何風吹草動都可能造成股市下挫，反觀印度市場，印度經濟成長強勁導致通貨膨脹壓力增高，7月2日意外宣佈升息一碼，對他們來說，印度經濟成長加速帶來的通貨膨脹壓力更甚於歐洲主權債務危機風險，整體來說，目前投資人對於風險性資產胃納較小，短期投資將較為保守。

《台股市場分析》陸股走弱影響 台股維持區間盤整

引發本波國際股市輪跌的主要原因，其實是源自於中國股市的破底。中國股市自5月中旬以來，呈現盤整格局，以中國的強勁經濟表現，一般預期陸股將於盤整過後，開始另一波多頭走勢，進而帶動台股的旺季行情。此次陸股出乎意料地破底，導致市場開始渾沌不明。

不過，近期大型電子股因利空消息頻傳而賣壓沈重，在傳產股的部分，則有中概、金融、運輸類股輪流點放，顯然在電子淡季時有出電子進傳產金融的現象。若是陸股能於近期回穩，中概、傳產、金融可能會繼續接棒，但陸股若持續走弱，則近期強勢股將有補跌壓力。就技術面而言，台股指數跳空走跌，造成7,423到7,337近80逾點的缺口，除一舉摜破月線之外，並跌破頸線7,400的位置，同時跌破兩大反彈支撐，月線又收黑K，顯示目前市場信心不足，買盤意願薄弱，成交量僅891億元，仍無法回到扣抵四月初左右千億以上的大量，短期內指數仍以頸線為主下上區間震盪。