台股人氣退潮區間盤整，季線以下酌量布局
(2012/04/17 由ING 投信  提供)
研究標的:
財政部版本證所稅方案出爐，讓台股紛擾暫時告一段落，帶動大盤上週彈升，惟歐債議題仍干擾國際股市，台股人氣明顯退潮，僅少數權值股相對抗跌；以籌碼面而言，上週資券持續同步下滑，融資餘額減少22億元至1,980億元，融券減少8.2萬張至20.8萬張，短線盤勢陷入區間盤整機率高，建議逢回布局、區間操作。

證所稅議題暫時塵埃落定，預料在9月立院會期開始前，不至於再對股市產生太大影響。以財政部的版本來看，倘若下半年景氣如期朝正向發展，大股東們應有擇機做多自家股票的動機存在；至於油、電雙漲對相關企業成本的負面衝擊也已逐漸反映在近期的股價表現上，故盤勢接下來將逐步回歸基本面主導。

關於基本面，目前的變化有限，第二季景氣落底、下半年逐季改善的市場看法仍舊一致，所以台股必須等待新的基本面利多訊號，才能引領大盤有效突破8100點的前波震盪區間上緣。在此之前，考量近期美國超級財報週的不確定性，加上西班牙銀行業雜音挑起歐債疑慮等因素，使得處於高位的美股面臨修正壓力，台股乃至全球股市皆可能連帶受到影響，故短線逢高仍應適度提升風險意識，申季線以下或箱型區間下緣是較安全的布局點。

中國首季GDP成長繼續放緩，不過從內容來看，消費對GDP貢獻率高達76.5%，符合北京當局經濟結構轉型的政策方針。至於資本形成總額對GDP的貢獻率為33.3%，其中包括固定資產投資、電力供應及公共設施管理等基礎建設投資增速回升，整體表現並不算差，無需負面解讀。

第二季台股於7500~8100點區間震盪機率高，目前的投資策略建議以高股息殖利率股為主，在大盤壓回整理與籌碼換手的過程中，具備高股息殖利率條件與業績展望正向的個股較受資金青睞。