美國股市─技術反彈可期,但需留意全球信用風險
未來展望:
在歐洲國家債信風波影響下,全球熱錢頗有退潮跡象,道指上週四急跌268點讓投資者人心惶惶,紛紛拋售股票。現階段支撐股市上漲因素有三:經濟實際復甦、有效的政策以及流動性。經濟持續復甦可以從各種經濟數據─尤其是就業與消費得到印證,雖然步履
緩慢,但確實仍在進步。但近期在政策與流動性部份卻出現變化,值得投資人留意。
政策面部分前週已做過評析,中期的不確定性將妨礙金融股上漲動能;另就流動性的部份,ING投顧認為,近期歐洲國家出現債信危機,雖然在IMF與歐盟協助下,為西班牙等國絕不致出現違約,但各國主權債CDS飆升,可能引發國際信用市場風險提高的情況,進一步打壓全球資金流動性,因此在希葡西等國尚未提交能夠受到市場認同的縮減赤字計畫前,股市等風險性資產價格勢必受到衝擊。
另就技術線型來看,目前美股已跌破近四個月低點形成的上升趨勢線,且不僅月、季線開始形成上檔壓力,月線亦有下彎穿越季線的傾向,整體線型顯示空方氣焰高漲,短期間美股要向上突破不易。建議口袋不深的投資人暫勿搶短,惟以總經基本面並未改變的角度來看,S&P500指數如跌破前低1036點則有超跌之嫌,料將醞釀出一波反彈,不過如果悲觀氣氛瀰漫、連200日均線1018點的強勁支撐都跌破的話,恐怕本季美股都將陷入區間盤整的格局。
歐洲股市-兩牙債台高築,市場恐慌情緒蔓延
未來展望:
繼希臘之後,上週西班牙與葡萄牙高額公共財政赤字再度成為全球市場關注的焦點。為抑制國際輿論與回應歐盟,2/4西班牙已迅速向歐盟遞交新的「經濟成長與穩定計劃」,內容提及2010年計劃將財政赤字比重降至5.3%,2011年降至7.5%,2013年
則達到符合歐盟規定的3%。
ING投顧認為歐盟放任自家孩子違約的可能性極低,因此目前最迫切的是如何提升國際信心問題,為了讓投資人相信歐元區有能力渡
過危機且歐元體制不會瓦解,ECB總裁特里榭(Trichet)亦罕見地在2/4利率會議記者會中發表捍衛歐元的言論,表示雖然部分成員國債台高築,但目前整體歐元區預算赤字佔國內生產總值比重為6%,遠低於美國和日本高達雙位數的水準,言談似乎隱隱呼應先前希臘財長所表示,部分投機人士冀望透過希臘等
「歐元區薄弱環節」來攻擊歐元、大發國難財的言論。
此外,本週事件新進展是歐盟新主席Herman Van Rompuy即將於2/11召開上任後的第一次歐盟特別高峰會(EU special
summit),預計各國元首將就經濟成長、就業及歐盟未來10年經濟及社會議程發展方向等問題討論解決方針,會中應會特別針對PIIGS赤字問題進行評估,倘若展望方向佳,則有望成為近期疲弱股市的有利反彈因素。
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