美國股市 - 通貨膨脹獲得控制,美股上揚
- 股市概況:油價下跌以及核心消費者物價指數穩定持平,使投資人樂觀相信經濟可以在沒有通膨威脅的環境下積極成長,推動三大指數齊揚,創近六個月來最大單週漲幅,費城半導體指數上漲4.2%,收425.23點。
- 正面因素:(1)零售業獲利佳績:a.家庭修繕器具零售商Home Depot第一季?股淨利57美分,高於市場預期的55美分,一週股價上漲9.2%,為道瓊工業指數漲幅最大成分股。b.折扣零售店Big Lots第一季?股獲利7美分,達市場預期之上限,股價勁揚17.5%,為史坦普500指數漲幅第四大成分股。(2)升息陰影退散:經濟數據顯示通貨膨脹已獲得控制,暗示聯準會可能減緩升息速度,有利經濟成長,推動民生消費相關類股股價上揚,代表企業Maytag和Whirlpool股價各上漲33.0%和11.0%。(3)科技股利多頻傳:惠普電腦(Hewlett-Packard)公佈符合市場預期的財報,加上知名券商調升科技類股股價評等,推動惠普電腦和IBM股價分別上漲9.1%和4.4%。
- 經濟數據:(1)5月份紐約州製造業調查指數由前期的2.0意外下滑至-11.1,與市場預期的11.7大相徑庭,創2003年4月以來最低紀錄,結束連續兩年的上升趨勢。(2)3月份外資淨買超457億元,低於前期的841億,為2003年底以來新低。(3)4月份新屋開工數203.8萬,高於市場預期的200.0萬,主因接近歷史低檔的房貸成本及就業率上升,刺激房市買氣。(4)截至5月16日ABC消費者信心指數為-18,低於前期的-16。(5)截至5月14日MBA房貸申請數下滑-10.5%,逆轉前期9.4%的增幅,創2005年以來最大下降幅度。(6)4月份核心消費者物價指數月增0.0%、年增2.2%,較前期和市場預期為低,顯示通貨膨脹速度仍在控制範圍內,支持聯準會主席葛林斯潘的說法。(7)截至5月15日首次失業申請人數由前期的34.1萬人意外下滑至32.1萬,顯示就業市場正強勁復甦。
- 債市報導:市場認為溫和的通貨膨脹短期尚不足以影響聯準會的升息時程,導致兩年期公債價格五週來第四週下跌。
- 匯市報導:市場預期美國經濟成長強勁,而法國民眾對歐盟憲法的反對比例上升,導致美元兌歐元升至七個月新高。
歐洲大陸(含英國)- 企業獲利表現佳,十八大類股齊揚
- 股市概況:中國工業產出遽增,使市場樂觀認為一度衰退的原物料需求將回升,激勵相關類股股價上揚,並領歐股於18日創下2004年底以來最大單日漲幅,電信和科技類股股價也在企業出色獲利表現的推動下走高,總結一週,歐股上漲,西歐十八國股市全面收高,道瓊歐元50指數上漲1.9%,收3050.45點。
- 正面因素:(1)原物料需求成長在望:中國工業產出快速成長,暗示原物料需求將持續擴張,推動道瓊歐洲600原物料類股指數上漲2.9%,成為十八大類股中漲幅次大族群,代表企業Anglo Americam、Xstrata和BHP Billiton股價分別上漲7.3%、4.0%和2.0%。(2)科技業財報利多:歐洲首大半導體製造商英飛凌(Infineon)第二季淨利大幅成長9.3%,客戶惠普電腦的第一季財報也十分出色,一週股價上漲2.3%,同業意法半導體(STMicroelectronics)股價亦上漲1.5%,推動道瓊歐洲600科技類股指數上漲2.9%,高居十八大類股漲之冠。(3)電信股獲利加持:英國首大電信集團BT第四季淨利大幅成長44%至4.35億歐元,銷售成長速度更創近十季高點,一週股價勁揚8.1%,為道瓊歐洲50指數漲幅最大成分股,拉抬道瓊歐洲600電信類股指數上漲2.6%。
- 歐元區經濟數據:(1)歐元區4月份消費者物價指數年增率2.1%,為第三個月超出歐洲央行的設定上限,主因能源價格高漲。(2)德4月份生產者物價指數月增0.7%、年增4.5%,創近四年最大增幅,主因高油價推升能源價格。(3)法第一季國內生產毛額季增0.2%、年增1.7%,分別低於前期的0.7%和2.1%,主因消費者支出下滑和出口衰退,對總統席哈克的支持度造成傷害,恐影響29號的公投結果。(4)義4月份消費者物價指數月增0.2%,略低於前期的0.3%;年增率為1.9%,與前期持平。(5)英4月份RICS房價指數大幅下滑40%,降幅大於市場預期的35%。(6)英4月份消費者物價指數年增1.9%,仍在英格蘭銀行2%的目標範圍內,主因能源和水的價格上揚。(7)英4月份失業率持平在2.7%,符合市場預期,維持在近三十年低點,但失業申請人數已連續三個月攀升。(8)英4月份零售銷售年增2.4%,為近兩年新低,顯示英國經濟成長遲滯。(9)英4月份財政赤字由前期的43億縮小至13億,降低政府的增稅壓力。(10)義3月份工業訂單年增-3.6%,與市場預期的-2.2%大相徑庭,亦不如前期的成長3.2%。
- 債市報導:位居歷史低檔的德債殖利率減低債市吸引力,導致本週歐債價格下跌;4月份零售銷售三個月來首度成長,超出市場預期,,顯示經濟未如預期衰退,拖累英債價格三週來第二度下跌。
日本股市 - 通貨緊縮陰影籠罩,日股下跌
- 股市概況:原物料商品價格下跌,引發相關類股的沉重賣壓,加上國內生產毛額平減指數意外下滑,拖累大盤走低,幸好有美國良好經濟數據和部分企業亮麗財報的支持,使大盤跌勢獲得抑制,總結一週,日股以小黑作收;東証一部指數下跌0.4%,收1129.81點,三十三大類股僅六個類股收高。
- 負面因素:(1)原物料價格下滑:紐約原油期貨下滑至近三個月低點,代表原物料價格的CRB指數也一度下滑至2月以來新低,拖累東証一部礦業類股指數下跌3.8%,成為跌幅次深族群,此外企業帝國石油(Inpex)和三菱材料(Mitsubishi Material)等代表企業股價亦分別下跌4.3%和5.6%。正面因素:(1)外銷類股走高:美國通貨膨漲獲得控制,就業數據亦有亮麗表現,激勵本地外銷類股股價上揚,代表廠商恩益禧電子(NEC Electronics)、佳能(Canon)和日產汽車(Nissan Motor)等股價分別上揚4.8%、2.7%和1.5%。(2)企業獲利喜訊:a.次大包裹運輸業者Yamato Transportation因第一季獲利表現優於市場預期,獲知名券商調升股價評等至優於大盤表現,一週股價上揚7.4%,為日經225指數漲幅次大之成分股。b.日產化工(Nissan Chemical Industries)預期2005會計年度淨利成長9.2%,並調高?股股利3元至?股14元,一週股價大漲13.4%,為日經225指數漲幅最大成分股。
- 經濟數據:(1)4月份國內企業商品價格指數月增0.6%、年增1.8%,創四個月來最大增幅,主因油價高漲。(2)4月份出口物價指數月增1.0%、年增3.5%,大幅超出前期的0.6%和0.4%。(3)第一季國內生產毛額季增1.3%,高於前期的0.6%,主因消費者支出增加。(4)第一季國內生產毛額平減指數年減1.2%,較前期的-0.7%下滑,刺激市場對通貨緊縮的敏感神經。(5)4月份東京公寓銷售年增率-7.5%,優於前期的-19.0%。(6)4月份破產家數年減23.5%至946家,為近六年來首次低於1000。(7)5月份領先經濟指標成長36.4%,高於前期的30.0%,亦高於市場預期的35.4%。(8)4月份便利商店銷售年增率-0.9%,優於前期的-1.4%。
東南亞股市 - 原物料類股走低,東南亞股市收黑
- 股市概況:受到美國經濟數據表現亮麗和油價高點回落等利多因素激勵,本地外銷類股股價表現亮麗,摩根士坦利資本國際亞洲太平洋資訊科技股價指數亦上揚1.5%,然而原物料類股受產品跌價的傷害,表現普遍不佳,拖累東南亞股市收低。
- 漲跌因素:(1)泰國:本週泰股一度在美股激勵和政府擴大建設計畫的支持下走高,然而週五又在油價上揚和電信業競爭白熱化的利空襲擊中黯然下跌,總結一週,指數下跌1.4%,週線第三度收黑,二十七大類股僅九個類股收高。(2)印尼:受到升息隱憂打擊,印尼股市連續兩週下跌,幸好週五高盛集團調升印尼股價評等至高於市場表現,稍微 抑制大盤跌勢。(3)香港:市場擔心利率上升影響房市需求,使地產和金融類股走勢低迷,幸好週末在美國通膨壓力舒緩的激勵下,大盤跌幅縮小,總結一週,港股下跌1.1%,創3月底以來最大跌幅。(4)南韓:貿易夥伴美國通膨數據和就業市場表現良好,由現代汽車(Hyundai)和三星電子等外銷類股領大盤上揚,但週五公佈的第一季生產毛額增幅創近年新低,仍對指數造成些微傷害,總結一週,韓股上漲3.1%,一週漲幅高居亞股之冠,十九大類股僅兩個類股下跌。
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