政府債券方面

市場試圖將資金轉出國庫券或隔夜拆款市場，投入收益相對較高的短天期債券，因此，除了自標售以來即表現不俗的二年債外，本週標售的三年債亦獲得強勁需求，帶動其他年期債券價格上漲，週五公佈美國11月消費者信心指數初值意外下滑亦支撐公債價格，特別是長債因投資者認為數據顯示經濟復甦乏力。指標10年債殖利率收在3.43%，較上週下滑8個基本點，美林美國債券指數上漲0.34%。§機構債與抵押貸款債券(MBS)方面。

聯準會的購買行動仍然支持機構債和MBS利差縮窄，然而，聯準會已放緩購買MBS的步伐，由之前每週購買250億美元下降至截止11月11日當週的135億美元，使得投資者對未來走勢持謹慎態度。票面利率4.50%的MBS較10年美債利差收窄至72個基本點，10月收在81個基本點，當前的水準亦遠低於去年年底時的186個基本點，美林抵押貸款債券指數上漲0.61%。機構債方面，則是因為新券的發行使得漲幅不如MBS，美林機構債券指數上漲0.27%。

公司債方面

上半週受惠於美股大漲及美國銀行、高盛等金融債走強，公司債利差縮窄。企業集中在感恩節假期前和年底風險意願開始降低前積極發債，本月前二週累積公司債發行達到344億美元，10月則為545億美元，由於S&P500指數中近九成的企業已公佈第三季財報，且其中79%的企業財報優於預期，使得買盤積極吸納初級市場的發行，美林美國公司債指數上漲0.53 %，利差持穩在216個基本點。

宏利亞太入息債券基金經理人王仁群表示針對全球債券市場之本周投資展望

財務狀況改善將優先反映在企業債券償付能力上，投資級公司債具表現空間

政府公債：

聯準會一方面須擔憂過早撤出支持經濟的措施，將可能損及脆弱的復甦力道，一方面亦必須防範隨著經濟復甦，過度寬鬆政策可能導致通膨的上升，但以最近一次利率決策會後聲明來看，聯準會對通膨風險的看法仍相當樂觀，主要因復甦可能受到高失業率和大量剩餘產能的抑制，組合基金預期聯準會升息時點將在2010年下半年，溫和通膨環境，有利於公債表現，惟供應因素仍將影響投資者持有美債意願，特別是財政部計劃在來年延長公債的平均年期，以鎖定較長期公債較低的發行成本解決美國政府創記錄借貸需求問題的情況下，組合基金對美債仍採取區間操作策略，適度調整存續期間。。

機構債和抵押貸款債券(MBS)：

在聯準會買進計劃支持下，預期機構債、抵押貸款債券與公債間低利差的趨勢短期內並不會改變，惟風險溢酬大幅收窄後，且聯準會購買計劃已逐漸進入尾聲，預期利差已無表現空間。

投資級公司債券：

投資級公司債財務狀況改善亦將優先反映在企業債券償付能力上，故組合基金認為投資級公司債將較抵押貸款債券具表現空間，仍以投資級公司債為核心配置，搭配抵押貸款債券、機構券。

高收益債券：

在經濟尚未完全復甦情況下，高收益債券難以回復至過去幾年漲勢，但現階段殖利率仍較歷史平均650個基本點高出近100個基本點，預期利差仍有縮窄空間。

新興市場債券：

伴隨愈來愈多數據顯示美國及歐元區下半年經濟可望逐漸回溫，加上企業獲利前景樂觀，將強化新興國家復甦成長力道。新興國家憑藉著較佳的體質及未來成長爆發力可期，將成為市場資金競相追逐的投資焦點，預期在全球經濟重回擴張軌道，加以低利率環境不變下，有助新興市場債未來表現。