大聯投顧指出，近期有三大政策值得投資人留意，此三大政策發展在中長期可望刺激經濟成長：

• 聯準會出乎市場預料調降利息兩碼
• 聯合國安理會成員在伊拉克問題解決上開始妥協
• 期中選舉使得共和黨得以主導國會，也讓布希的總統治理職權更為穩固

聯準會出乎市場預期調降聯邦基本利率50個基本點，成為1.25%。大聯先前預測調降25個基本點。十月份經濟情況轉差，風險承受度的大幅降低，導致信心下滑，甚至更大的不確定性。聯準會表示”經濟數據反映出更大的不確定性，支出、生產、以及勞動市場正在受到壓抑”，部分的不確定因素是來自”升高了的政治風險”。

若無法很快讓經濟回到更高的成長軌道，目前的經濟活動停滯現象將會導致更為嚴重的結果，利用積極調降利率的方式，聯準會採取了保險的措施，寄望經濟在過程當中得以溫和上揚。

美國提交聯合國新的方案，要求在伊拉克進行無條件武檢，並且威脅若伊拉克政府若不遵守規定，將可能導致嚴重的結果。通過這個決議案並不表示戰爭可以避免，若武檢完成且最終促使伊拉克和平解決武力，這的確開始了戰爭是否可避免的民主程序。

上週最重要也最正面的發展便是共和黨取得國會大多數權，並且成為白宮的大多數黨。儘管票數差距極小，但是握有各委員會的主席數對於政黨掌握議程以及控制立法程序上卻有著極重要的功能。立法之廣且深，其層面包含國家安全、侵權改革、稅務政策、國家能源計劃、以及最高法院法官任命等，皆在政權移轉當中受到極大的影響。當然，國會中有特定的規定允許少數黨得以杯葛或阻撓立法程序，但是在經過具爭議性的2000年選舉之後，面對由布希所領導的新立法政權，要行使這些權利將變得更為困難。

我們不認為布希可以取得所有他想要的，但是布希最令人印象深刻的特點便在於他知道在哪裡以及何時可以花費他的政治資本。期中選舉便是一例，布希將其政治資本花在許多的奔走並且贏得大多數。現在他贏得了這個戰役，我們希望他可以更有智慧的方式使用他的政治資本，避免父親曾經犯過的錯誤。

我們認為布希應將其政治資本花在以下兩個領域，一是國家安全，二是經濟安全。國家安全的議題不只包含廣泛美國境內的安全，還包括抵抗美國之外的恐怖主義。很顯然地，這個議題會佔去他許多時間，但他也清楚美國人民同時擔憂的是經濟安全(也就是工作、收入、以及投資)的問題。我們預期白宮很快將草擬經濟復甦方案，內容會包括減稅、更大的資本損失抵減、以及一系列企業稅務刺激方案，希望因此直接或間接鼓勵新的投資。

美商大聯投顧指出，上述三大事件對於經濟及市場而言儘管並非有立即效果，但會帶來正面影響，新的財政刺激措施需要時間草擬並通過，新的措施對投資決策與經濟產生影響亦需要時間，同時，積極的降息措施短期之內將對經濟產生支撐的效果，歷史顯示資金循環性上揚在名目利率下降時通常會更為明顯，因此短期內也將有助於經濟。若歐洲央行也調降利率，則更有幫助。不過歐洲央行並未如此做，但預期年底前歐洲央行會被迫使調降利率。戰爭的威脅並未消除，但在未來45天中派遣聯合國安理會檢查人員，同時給予60天回報，至少在短期間解決了戰爭的威脅。

此外，美商大聯投顧指出，經濟不致陷入二度衰退的原因包括：

• 資金流動預期加速；資金流動性在利率下滑時通常會加速。
• 極低的庫存水準亦降低經濟二度衰退的可能性
• 設備及軟體的名目性資本支出已在歷史低點，目前水準已很難應付折舊率。
• 基於消費者購買能力的上升(低價使得消費能力上升)，消費者在耐久財商品支出上出現巨幅下滑的可能性不大。
• 商品價格近期的上揚亦顯示二度衰退的可能性低

而由於上述三大事件的發生，目前我們對2003年經濟成長的看法較一星期前樂觀，近期調降利率導致資金效果，因此十月/十一月預料是經濟循環的最低點，股票市場將開始反映強勁的經濟成長與較佳的獲利。

不過在投資策略上，投資人仍應留意長期資產配置中的債券比重，而股票型基金部位在股價已低、利率已觸底、且短期事件的影響日見消失之下，長期投資價值浮現，投資人可選擇分散產業及區域投資的全球型基金，建立長期的股票部位。