美國股市上週五持續下挫,亞洲股市全面開出低盤,台股也出現破底走勢,成交值萎縮至371億元,創SARS以來新低量。富達台灣成長基金經理人賴葉臣指出,大盤自3月5日高點以來修正超過2成,如果要出現像樣的波段行情,除成交值須有效放大外,融資也須進一步減肥,否則紊亂的籌碼將成為上檔阻力。
上週包括微軟、可口可樂、以及亞瑪遜等各領域龍頭企業相繼發佈的財報皆不如預期,導致道瓊上週跌破萬點大關,Nasdaq綜合指數也創下去年10月以來的新低。
富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示,截至本週,S&P 500 指數成分股將有 八成的財報出爐,由於Thomson Financial預估第二季S&P 500成分股的獲利成長率約為24%,低於原先預期的27.5%,加上第三季預估可能下滑至15%,對於美國股市發展將形成不利影響,且目前正值外資基金經理人放長假時間點,更不易出現大幅加碼動作,對於台股短線動能不無負面效應。
本週另一個觀察重點是將有華映、彩晶、聯電、台積電、日月光、聯發科、奇美電等重量級電子廠商陸續召開法人說明會,對於下半年產業景氣的看法以及上半年的財報結果,攸關投資人對於TFT LCD、晶圓代工、封測以及DRAM等中上游電子產業的後市態度,也影響持股信心與進場意願。
第三則是籌碼面因素。賴葉臣指出,雖然不排除本週有機會出現跌深反彈,但在上攻動能不足,且融資餘額修正幅度仍然低於大盤指數跌幅的情況下,一般預估台股短期內仍傾向震盪盤整的格局,較像樣的波段行情預期仍須等待融資進一步減肥、籌碼獲得沈澱,以及半年報不確定因素釐清。
根據台灣經濟新報的資料顯示,大盤加權指數從3月5日創下盤中高點7135點的收盤價計算至上週五收盤為止,共計下跌22.61%,同期間融資減少20.04%,不如大盤跌幅,顯示融資尚有進一步減肥的必要性。以類股來看,融資減少幅度顯著大於跌幅者以塑膠為首,其次為觀光、橡膠,而部分融資不減反增的類股則包括化學與運輸。
基於財報與會計作帳疑慮升高,加上MSCI調升台股權值效應,賴葉臣認為投資人未來選股會往績優權值股靠攏,但他建議,除了檢視產業基本面與企業競爭力之外,最好還能參考一下融資籌碼的狀況。
3月5日以來指數與融資對照表
類別 |
融資餘額增減幅 |
指數漲跌幅 |
大盤 |
-20.04% |
-22.61% |
水泥類 |
-14.31% |
-28.67% |
食品類 |
-11.89% |
-28.02% |
塑膠類 |
-23.47% |
-2.56% |
紡織纖維 |
-10.10% |
-28.32% |
電機機械 |
-18.56% |
-22.85% |
電器電纜 |
-6.39% |
-26.96% |
化學工業 |
4.45% |
-20.86% |
玻璃陶瓷 |
-14.09% |
-11.84% |
造紙類 |
-30.13% |
-26.05% |
鋼鐵類 |
-17.22% |
-14.28% |
橡膠類 |
-20.51% |
-13.08% |
汽車類 |
-28.09% |
-33.42% |
電子類 |
-9.37% |
-26.51% |
營造建材 |
-6.03% |
-24.99% |
運輸類 |
11.94% |
-25.45% |
觀光類 |
-32.51% |
-23.23% |
金融保險 |
-18.94% |
-21.20% |
百貨貿易 |
-10.25% |
-21.55% |
其它類 |
-19.80% |
-19.96% |
資料來源:台灣經濟新報,截至2004/7/23
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