美股債總算鬆口氣了,在三月份會議紀錄中,聯準會終於透露了升息進入尾聲的訊息,股債市聞訊連漲兩日,而同時公佈的物價以及房市指數亦出現減緩徵兆,顯見聯準會升息已經達到目的,持續升息的機率大幅降低,利機投顧認為,目前美國經濟仍持續擴張,根據歷史經驗,如果美國經濟順利渡過升息,未來爆發大行情的機率將不小,值得投資人注意。
在最新的經濟數據方面,美國公佈生產者物價指數減緩,雖然目前原物料及能源的價格屢創新高來說,整體能源成品的價格單月上漲1.8%,但是扣除能源與食物項目的核心生產者物價指數僅僅微幅上揚0.1%,意味著除非短期內能源價格驟升至生產者無法吸收的程度,否則生產端的物價指數上升的壓力不大。
對於聯準會而言,在3月份的會議紀錄中,決策會議的成員認為消費支出和企業支出繼續增加,在在顯示美國經濟成長的力道猶強,加上金融市場目前長期利率相對低,美國溫和成長無虞,無須擔心經濟過熱。
房市連續兩個月來的降溫,使得憂心房市泡沫化的疑慮正式被刺破,房市目前已經趨於穩定。美國商務部公佈的最新房市數據,3月份新屋開工總計196萬戶,是近期內較低的水準,連續兩個月來新屋開工率下降,3月份的下降幅度達到7.8%,顯示未來數個月的新屋開工率不會有跳躍式的變動,對於聯準會穩定經濟與物價的目標有確切的助益。
從升息結束後的歷史行情看來,在1967、1968、1984、1989、1995年升息結束後經濟並沒有跟隨著衰退,股市反而都有相當好的漲勢,利機投顧認為,目前美國經濟持續成長的證據充分,因此在這次升息結束後,仍可預期美股將有一段大好行情。
史坦普500與羅素2000在最後一次升息後的表現
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史坦普500 |
羅素2000 |
升息期間最後一次升息後的報酬率(%) |
後三月 |
後六月 |
後一年 |
後三月 |
後六月 |
後一年 |
1984/8/21 |
-0.33 |
9.73 |
16.71 |
-2.48 |
10.81 |
15.41 |
1989/2/24 |
7.92 |
16.91 |
10.14 |
9.87 |
14.76 |
1.55 |
1995/2/1 |
9.22 |
19.32 |
35.10 |
7.45 |
20.54 |
28.21 |
2000/5/16 |
6.03 |
-3.39* |
-11.75* |
1.34 |
-4.81* |
-1.73* |
*科技泡沫化 資料來源:Bloomberg 時間:2006/4/19
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