觀察新興市場投資，有幾個重要的趨勢不能被忽略，包括新興市場企業營運的全新商業模式，創造未來優勢的指標能力；黃金組合的人口紅利優勢帶動生產與消費結構轉變；弱勢美元提振新興市場資產投資光芒，也是近來吸引投資人關注新興市場價值的焦點；因此，當國際投資機構包括里昂證券(CLSA)、及摩根士丹利(Morgan Stanley)及渣打銀行近來頻頻發表看多新興市場趨勢的研究報告之際，新興市場投資結合強勢貨幣標的，更有機會發揮一加一大於二的優勢。

新興企業營運新模式創造新優勢

2008年金融海嘯期間，根據全球汽車銷售數據的統計比較，南韓現代汽車是唯一仍具備高成長的汽車品牌，去年全年汽車銷售達415萬輛，較前一年度成長7%，過去品質不佳難以進軍歐美市場的包袱正逐漸被拋下，根據Korea Investmennt & Securities統計，上半年現代汽車在美國的市佔率已達4.3%，執行長鄭夢九深信建立美國市場地位的重要性，他們打進美國的策略是，在美國阿拉巴馬州設立工廠，吸收美國三大車廠員工，成為美國人的老闆，同時以深入目標市場縮短運籌供應鍊的作法，實施自動化作業展現高品質訴求，以先進設備、生產平台，作為品牌的示範，同時創造營運優勢，這是新興市場反攻成熟市場相當成功的典範。

黃金組合人口紅利的帶動性

對於歐洲、日本等成熟市場而言，人口老化是不斷被警示的危機，長期經濟趨勢預測專家哈利•鄧特在《The Great Depression Ahead》一書中就提醒，富裕的成熟國家必須透過新技術、政府獎勵，認真解決人口老化的問題，不過，在多數新興市場國家，我們看到人口紅利期的來臨，亦即人口負擔係數(非生產人口-兒童與老人/生產人口-青壯年)小於或等於50%，包括土耳其、南非、巴西及印度等國，都還處於有助經濟成長及國家經濟發展的人口紅利期，這對於各國所創造的勞動人口、消費勢力都有高度的正面貢獻。

弱勢美元下的新興市場投資機會

近來美元持續走軟，關於美元的長期走勢，再度成為市場關注重心，由於投資人對未來經濟信心增加，風險擔憂減少，持有美元資產投資拋售美元資產，轉進其他風險性資產或地區，儘管美元不會對主要貨幣如：歐元或日元呈大貶局面，但美元對新興市場國家貨幣貶值情形顯著，真實購買力嚴重縮水。

不過，荷寶亞洲投資管理中心首席投資總監任安諾(Arnout van Rijn)提醒，由於新興市場持有龐大美國公債，加上各國通貨膨脹壓力持續，新興國家並不樂見當地貨幣升值。美元在貶值壓力後，仍有機會適度回升，但強勢美元沒有基本面支撐，面對巨額外債，美國具有維持弱勢美元動機，以減少還債成本，因此美元中長期趨勢仍可能呈現適度弱勢，對投資人而言，參與新興市場成長機會，不妨選擇具匯率優勢的投資標的，如以新台幣計價的新興市場基金，可望創造強勢投資標的加強勢貨幣的雙強效果。

資料來源：荷寶投資管理