在國內政治不確定性,與外在因素如油價、通膨,以及第四季將有北高市長選舉等變數影響下,台股第四季展望將如何?寶來投信股票投資研究處副總胡曼玲表示,在美國升息暫告段落且中國人民幣挺升之下,熱錢已陸續回流到亞洲市場,且外資買盤力道持續,預期台股第四季指數區間在6,800點上下8%變動,高點可上看7,300點,電子股將為大盤領頭羊,中概與資產股為輔,處於互為輪動格局。
今年第三季台股走勢擺脫第二季頹勢,加上Fed宣佈暫時停止升息,市場對通膨隱憂疑慮減低,國際熱錢回流亞洲,不過因遇到傳統淡季的變數及政治利空干擾,台股自7~8月均處於盤整,9月中在國內倒扁靜坐氣氛趨於平和之下,指數出現大反彈,自6/30日6,704點至9/19日止的6,881點,大盤指數漲幅2.64%,目前已站穩所有短中長期均線之上。
從基本面觀察,根據寶華綜合經濟研究院今年9月份最新預測,2006年台灣經濟成長率為4.25%,維持「逐季下降」的成長型態,第三、四季經濟成長率預測值分別為4.44%及3.17%,而今年經濟成長雖較去年略為成長,但「外熱內冷」的特徵更趨明顯。不過,國際油價續處高檔、美國經濟有趨緩的疑慮、以及中國宏觀調控政策不明朗等預測風險,將威脅今年全球經濟發展,亦是觀察未來景氣動向的關鍵議題。
胡曼玲表示,在美國升息可望暫告段落且中國人民幣走升,美元趨於弱勢格局之下,熱錢已陸續回流到亞洲市場,相對看好台灣今年第四季股市表現,無論基本面、技術面及資金面預期將逐步轉強,且外資回流資金可期;而現階段電子產業景氣回溫明朗,產業已進入旺季,電子股將成為盤面交投主軸。
在類股看法上,雖然台灣因內需及民間投資不振,今年經濟成長率預估遭到下修,不過在進入電子產業旺季下,第四季看好產業為PC、移動通訊、遊戲機、IC設計、LCD面板、LED及太陽能等產業。
在電子類股看法上,由於返校旺季及聖誕節的需求帶動,PC出貨量將可望明顯提升;而VISTA將如期面市,將可帶動DRAM需求持續加溫且報價續揚;至於IC設計今年產值較去年成長15.6%,高居IC產業之冠,類比IC、手機晶片IC、LCD相關IC將為未來主流。
另外,手機庫存在陸續消化後已有多款新機種將陸續出貨,今年全球出貨量仍可呈現兩位數;LCD面板報價止跌回升,相關零組件廠商將可隨著LCD TV面板出貨量大增而受惠;至於下世代遊戲機PS3及任天堂WII的上市效應,亦將為電子股平平添助力,第四季電子股波段行情可期。
在傳產股方面,中國內需市場持續大幅成長,人民幣升值增高對外購買力,中概股是波段走多的族群;而若兩岸政策更進一步開放,將吸引大陸觀光客來台刺激消費,觀光類股及營建股可望受惠。另外,國內土地資產價格長期呈上升走勢,三鐵共構、都市計畫區更新加速區域發展,潛在利益可觀,預期資產、營建類股具保值與政策開放的長線題材。
寶來投信對今年第四季台股走勢看法
時間 |
2006年第四季 |
指數區間看法 |
6800點±8% |
景氣循環趨勢 |
電子旺季效應帶動,股市上揚 |
主流類股 |
PC
集團股
消費電子產品
資產中概 |
資料來源:寶來投信
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