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一、投資建議
整體而言，建華金控為一風控嚴謹、資產品質符合國際標準，於銀行及證券方面均有其利基的小型金控公司，在整體金控發展過程中，是一個理想的併購標的。建華金控目前股本374.81億、庫藏股比重為6.68 %、合計董監、大股東及經理人之持股比重為16.19 %。調整後每股淨值13.28，調整後股價淨值比為1.26，以目前價位來看介入風險不高。
二、有利因素
1.自今年元月份起實施改採以「客戶導向」之功能性管理架構，有利整合各子公司的資源，以提供客戶完整的商品服務，追求獲利極大化。
2.隨著景氣穩定成長，及投資報酬不斷改善的影響，2004年盈餘來自企業金融及財務運籌的比重分別為33.6 %及29.6 %，較去年比重明顯增加。全年預估稅前盈餘55.07億，所得稅利益回沖4000萬，稅後淨利為55.47億元，每股稅後盈餘1.55元。
3.建華金目前客戶數約110萬戶、國內營業據點89處、整合帳戶業務全國第一、泛太平洋地區佈局完整，加上證券市佔率4.92%排名第三、網路下單市佔率15%，對欲擴大證券市佔率的業者而言，為理想的合併對象。
三、基本資料
1.成立日期：民國91年5月9日
2.董事長：洪敏弘
3.公司簡介：由華信銀行與建弘證券共同設立
4.產品比重：長期股權投資收益淨額(95.91%)、其他營業收入(4.08%)。
5.轉投資事業：建華銀行(100%)、建華證券(100%)、建華創業投資(100%)、建華管理顧問(100%)、建華客服科技(100%)。
四、財務資料
(一)每年獲利能力，基本評價及股利分派
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項目
年 |
營收
(百萬) |
營業利益
(百萬) |
稅後純益
(百萬) |
調整後
EPS |
EPS
％ |
當時
股價 |
每股淨
值（元） |
本益比
（倍） |
股價淨值
比(倍) |
股利分派
現金 盈配 資配 |
股本
(百萬) |
|
90年 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
16.8
(03/23) |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
91年 |
3,841 |
3,598 |
3,501 |
0.93 |
-- |
12.81 |
18.06 |
1.31 |
0.65 |
0 |
0 |
37,481 |
|
92年估 |
4,774 |
4,074 |
4,075 |
1.15 |
24 |
13 |
14.61 |
1.29 |
0.5 |
0.46 |
0 |
35,434 |
|
93年估 |
6,178 |
5,437 |
5,547 |
1.57 |
37 |
13 |
10.70 |
1.29 |
-- |
-- |
-- |
37,481 |
(二)每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收
（千） |
毛利率
％ |
營業利益
（千） |
成長率
％ |
營益率
％ |
稅前淨利
（千） |
成長率
％ |
盈利率
％ |
每股稅前淨利(元) |
|
一 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
90 |
二 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
三 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
四 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| |
一 |
1,236,492 |
100.00 |
1,187,644 |
- |
96.05 |
1,188,985 |
- |
96.16 |
- |
|
91 |
二 |
1,236,492 |
100.00 |
1,187,644 |
- |
96.05 |
1,188,985 |
- |
96.16 |
0.37 |
|
三 |
-1,223,251 |
- |
-1,300,651 |
- |
-888.00 |
-1,342,205 |
- |
- |
-0.39 |
| |
四 |
2,591,744 |
100.00 |
2,523,239 |
- |
97.36 |
2,468,051 |
- |
95.23 |
0.71 |
| |
一 |
718,553 |
100.00 |
665,154 |
-43.99 |
92.57 |
607,531 |
-48.90 |
84.55 |
0.17 |
|
92 |
二 |
1,208,956 |
100.00 |
1,153,256 |
-2.90 |
95.39 |
1,100,475 |
-7.44 |
91.03 |
0.31 |
| |
三 |
1,743,016 |
100.00 |
1,683,425 |
229.43 |
96.58 |
1,647,010 |
222.71 |
94.49 |
0.47 |
(三)每月營收（千元）及成長率
|
月份 |
三月 |
四月 |
五月 |
六月 |
七月 |
八月 |
九月 |
|
91年 |
- |
- |
203,064 |
261,110 |
279,563 |
350,182 |
189,068 |
|
92年 |
152,050 |
163,802 |
348,491 |
755,776 |
681,790 |
568,169 |
536,575 |
|
成長率％ |
- |
- |
71.62% |
189.45% |
143.88% |
62.25% |
183.80% |
|
月份 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
|
91年 |
276,064 |
314,609 |
86,331 |
92年 |
404,908 |
176,669 |
|
92年 |
524,384 |
340,516 |
249,137 |
93年 |
550,376 |
621,047 |
|
成長率％ |
89.95% |
8.23% |
188.58% |
成長率％ |
35.93% |
251.53% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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