昨日美股的走低反應了幾個總體面的幾個負面消息，最重要的當然還是國際油價仍然見回不回，甚至還因地緣政治、市場臆測心態等因素而有繼續上攻的可能，使得第三季全球經濟的焦點還是圍繞在通膨議題上。另外，近期美股的回檔除了反映通膨因素之外，市場因券商雷曼兄弟第二季虧損大於預期，而重新審視信貸市場的健康程度也是重要因素之一。

雖然三月中的貝爾斯登收購案讓金融市場瓦解的危機消彌了大半，但市場似乎在之後的一段期間對信用市場做出過度樂觀的估計，因此金融股在最近也因此出現了股價修正的現象。因此，投資人在做海外布局時，當從通膨角度為主軸切入，選擇受通膨影響最小、而且為具原物料出口受惠的地區，再搭配經濟以實質需求為主力、成長性較高、受信用市場動盪影響較輕的地區著手。例如新興市場中的拉丁美洲、歐非中東及亞洲，不僅具有抗通膨投資的契機，區域金融體質受內需帶動，相對不受次貸相關影響也是一大有利因素，使得這些區域仍然將成為資金的避風港。

市場表現

美股：反應高油價與信貸疑慮 三大指數走低

1.由於油價單日走揚3.78%使通膨壓力增溫，以及市場再度擔憂信用市場對於金融業的損害，引領美股三大指數收跌。

2.美國勞工部公布，上週的初次申請失業救濟金人數為38.4萬人，與前期相同，劣於市場預期，連續申請失業救濟金人數亦達至4年來高點。

3.美國五月份成屋銷售較四月份增加2%，年增率雖為-16%，但整體優於預期，顯示房價雖持續走跌，但已開始有買家進入房地產市場，使得房市的跌幅有減速的跡象。

歐股：市場氣氛轉趨謹慎 歐股拉回

1.由於油價突漲、美企業展望轉向保守、富通銀行計畫發股籌資並減少股利發放等消息，均影響投資人信心，引領歐股盤勢震盪收跌。

2.德國五月進口物價月增率從四月的0.9%上升至2.4%，高於市場預期的1.5%，創下近18年來最大漲幅；年增率亦從四月的5.7%上升至7.9%。顯示國際原物料上漲仍持續為歐洲的消費需求造成壓力。

亞太股市：逢低進場買盤湧現 陸股連三日反彈

1.日本：因前日原油與金屬價格回檔，使得原物料相關的礦業與商社類股帶領日股小幅下跌。

2.台灣：政府鬆綁兩岸五項金融業務，包括開放台港ETF互相掛牌等，使國外投資人更易於投資台股，對未來台灣市場的資金挹注可望產生明顯效果。

3.中國：由於市場認為近來股市已有超跌現象，使得逢低買入的投資人增加，帶動滬深指數連續第三天走高。

4.香港：因市場對全球最大手機製造商富士康與國際金融業前景表達疑慮，使富士康與金融類股領跌大盤。

5.澳洲：大型銀行Commonwealth Bank表示獲利情形良好，沒有新募資金必要，激勵金融類股走強，帶動大盤上漲。

6.新加坡：受通貨膨脹情況仍嚴重影響，市場上偏向短線減碼操作，引領大盤收跌。

7.南韓：市場認為韓圜貶值與通膨將壓抑國民旅遊需求，使得旅遊類股帶領大盤收低。

拉美股市：巴西失業率7.9% 優於預期

1.巴西：由於新公布失業率下降至7.9%優於預期，使市場擔憂央行可能因經濟過熱而再度升息壓抑通膨，零售與工業類股帶動巴西股市收跌。

2.墨西哥：由於國際油價上漲不利空運成本，使航空相關類股下跌引領大盤收低。

歐非中東：能源與金屬價格走高 俄原物料類股走揚

1.俄羅斯：由於美元走弱帶動國際油價與金屬價格走高，使俄國能源及礦業類股逆勢走揚。

2.南非：由於鋼鐵連續漲價，帶動南非五月份生產者物價指數年增率自四月的12.4%升至16.4%高於預估，並創下19年來最大升幅。市場並預期南非央行將於八月再度升息以控制通膨。

全球債市：資金流入美債避險 殖利率上升

1.美債：由於美股市有走弱跡象，使得市場資金流入債市避險，10年期公債的殖利率下跌6.6個基點。

2.新興債：由於股市風險上升，使投資人對於風險性較高的高殖利資產同步進行減持。導致美林新興債券指數下跌0.457%，以328.815點作收。

全球匯市：預期歐央行將率先升息 歐元兌美元走強

1.由於美聯準會的升息步調可能落後於歐洲央行，使歐元兌美元勁揚0.57%。

2.由於歐美股市下跌，不利於套利交易，投資人大舉軋平借入資金下，帶動日圓與瑞士法郎兌所有主要貨幣走強。