台股近期表現與接下來的發展是許多投資大眾關心的議題，宏利投信股票投資部主管劉怡利副總經理特別針對各式數據指標與相關影響因素做個簡單的剖析與分享。表示：八月份，台股指數在七月強勁上漲(10%)之後，八月下跌3.6%，表現比起下跌0.7%的區域指數(摩根士丹利亞太日本指數；MSCI Asia x-Japan)來說稍微欠佳。雖然標準普爾500指數呈現3.4%的反彈，但中國市場仍下跌21.8%，在中國與台灣股市間的關聯性日益增強之下，影響台股甚巨。此外，在莫拉克颱風所帶來50年來最大的洪災、以及迅速傳播的H1N1病毒，更導致八月台股呈現負面影響。

正如先前預期，第二季財報結果與第三季財測預期在八月的市場繼續發揮重要作用。表現最佳的產業別為塑化類股，全歸功於台塑集團第二季營收強勁表現。颱風後的重建工作，使水泥類股預期需求增加，表現僅次於塑化類股。而科技部門的表現在大盤指數的漲跌幅度之內。

在高科技類股中，筆記個人電腦的族群因七月銷售強勁，第三季的前景更佳，因而在台股市場表現亮麗。由於DRAM價格繼續上升，使得主要DRAM相關類股亦表現出色；而液晶顯示器類股因市場預期第四季產量供過於求，故表現較大盤不佳。表現最差的則是觀光產業，歸咎於H1N1及簽署備忘錄的拖延，造成市場對其財務數字的關切。

在流動性與資金流量方面，市場成交量相較於去年同期大幅下降20%，接近今年3月的市場低點，自該低點後市場開始反彈至今。外資在市場上連續買超6個月，最近一次外資連續買超6個月是發生在2006年底。但外資持股31%仍低於2007年七月持股最高比例的34.7%，尤其外資目前在台灣市場的比重偏低，因此仍有大幅的成長空間。M1B貨幣供應量較去年同期七月也迅速擴大21.4%，央行比照2008年八月開始降低利率，由於高基數效應，預計在八月M1B貨幣供應量應該會減緩。不過，散戶投資者的長期保證金餘額八月份呈現下降情況，因此股市流動性仍然呈現不活躍的狀態。

宏觀指標持續改善中，國內生產總值向上修正至-4%，第二季國內生產總值，相較於全球各主要國家，表現也優於預期。最近在美國住房市場也趨於穩定，因此表現在零售銷售上也比預期來得更好。

展望九月，預計市場將受到幾個因素影響：(1)科技類股第四季的前景，似乎更多的積極因素遠大於負面因素，由於最近筆記型個人電腦全球銷售力道一直強勁，以及新產品週期(LED電視、Window 7日前的推出、電腦與手機的觸控式面板等)，將促進第四季產能的提升，然而通路存貨的問題則是潛在的不利因素。若於十月份中國國慶假期3C產品的銷售不強，則將影響第四季銷售及股票價格。(2)颱風災後的內閣改組，可能在短期內影響股市行情；(3)任何海峽兩岸關係之進展，包括備忘錄談判拖延對金融類股造成的負面影響。

對於台股大盤的前景，由於颱風、H1N1及未來的內閣改組等眾多負面因素已提前反映，與上個月相較之下，我們的看法轉為積極。由於全球的國內生產總值與需求前景皆有改善，指數交易的範圍預期應該會往上揚升，因而普遍認為獲利向上修正與評價倍數也呈現增加趨勢。在第4季即將來臨時，市場也將開始對2010年的營收進行預期的調整。