由於出口強勁且先前退稅計劃激勵消費者支出，美國第二季GDP年率修正值為成長3.3%，不但自1.9%的前值上修，也較市場預估之2.7%為高，表面上看來美國第二季經濟成長步伐較初值所反映的情況更加穩健，但主要是由於修正後的淨出口值較前值為佳及存貨下跌較少所致。保誠資產(新加坡)資產配置小組(PAMS TAA team)認為美國經濟能否延續第二季的強勁成長仍有待觀察下列三項指標後續發展。

生產與訂單間恐有失衡情形：

由下圖觀察ISM製造業指數與新訂單指數間的差距擴大至35年來的高點，顯示工業生產雖不斷擴充但未來新接訂單不足可能造成產能空置，進而對經濟成長形成下檔風險。歷史經濟在1970年代及1980年兩次工業生產與新訂單創新高後，隨後經濟成長均下滑約3個基本點。

美國以外的其他國家經濟成長趨緩：

由圖二可知G7+金磚四國領先指標趨勢向下，表示起源於美國之經濟風暴已經擴散至全球，而其他成熟國家以及新興市場需求下滑亦將會影響美國未來出口成長動能。另外，美國目前經濟雖較其他成熟國家相對強勁但其實由於美元先前大幅走貶刺激出口所致，亦導致美元與其他國家幣值間強弱勢易位，現階段美元趨勢反轉相對也埋下對出口競爭力不利的因子。

銀行借貸標準依然嚴苛：

由官方對銀行借貸調查數據發現，由於銀行本身在次貸及兩房事件後受創嚴重，現階段對放款審核標準趨於嚴格，故不管是個人信貸或是企業融資均難以獲得貸款。顯示聯準會刻意維持寬鬆的貨幣政策其實並未真正加惠到有需求的借款人或企業身上，此舉將削減未來個人消費或是企業投資的動能，不利於經濟全面復甦。

故保誠資產(新加坡)TAA team認為，雖然整體而言，美國經濟雖尚不致於房市的大幅下滑、信貸緊縮以及能源食品價格居高不下而陷入衰退，但由於現階段多項觀察指標均顯示經濟成長下檔風險仍然存在，投資人現階段資產配置上仍應力求謹慎。

保誠質量精選組合基金經理人蕭士昀表示，現階段看來美國經濟應以止跌回穩，負面消息帶來的衝擊也相對有限。只不過因經濟趨緩及高物價影響，內需消費不易升溫；而第一、二季表現較佳的外銷出口或將在美元強勢升值下出現降溫情況，整體看來美國經濟短期復甦機會不大。

由於美國仍是全球經濟市場的指標，美國不起來，全球其他市場也很難有較好表現，建議投資人可以選擇防禦性較強的投資組合或商品，例如股債平衡基金或全球組合型基金作為資產配置上的核心標的，來度過現階段市場較為震盪的時期。