IMF 甫於4/22 大幅上調韓國2010 年經濟成長率至4.5%後,4/27 韓國中央銀行即公布2010 年第一季國內生產總值(GDP),與去年同期相較增幅達7.8%,創下7 年多來新高。去年金融風暴爆,南韓經濟遭遇重大衝擊,一度被視為「第二個冰島」,面臨國家破產危機,但南韓最後不但挺過危機,還被洛桑管理學院列入,最有可能從谷底出現「經濟V 型反轉」的國家。到底南韓如何從風暴中起死回生?是韓國人堅毅不拔的民族性使然。
回顧韓國的歷史,1945 年韓國脫離日本殖民地統治,南韓於1948 年成立大韓民國政府共和國之後,立即於1950 年與北韓爆發韓戰,於1953 年簽訂停戰協定,南北韓並以北緯38 度為界對峙迄今,該國立國至今始終面對各種變局及挑戰。1953 年韓戰結束後韓國仍為世界上最貧窮的國家之一,然而在60~70 年代它卻能躍居新興工業國,與台灣、新加坡、香港並列為亞洲四小龍,靠得是韓國民族豪爽、堅忍、執著、樂觀的個性,使其近年來經濟發展迅速,屢屢在國際舞台有亮麗表現。
1997 年金融風暴至今已十餘年,昔日的四小龍發展各異。根據由世界經濟論壇(WEF)所公布的2009~2010 年全球競爭力評比報告(GCI),韓國的排名雖然較前年下滑,但仍位居當年四小龍的第三。瑞士寶盛全球新興市場股票基金經理人暨投資長Andrzej Blachut 表示,投資團隊早在韓國股市於今年2 月08 日見到低點1548 點時,便領先市場於1 月份加碼韓國,主要是由於基金在操作上重視『表現最佳的國家中績效最差的股票,仍然比表現最差的國家中績效最好的股票表現來得好』這樣的概念,因此佈局韓國比重較高,也看好該國創新的驅動力,諸如消費動能、產業趨勢以及其他的發展潛力。
2007 年次貸危機爆發後,韓國是亞洲第一個倒下的國家,然而韓國利用自身的優勢蓄勢重整,他們只花了8 個月的時間,就開始邁上復甦的道路。韓國前任總理李明博刻意讓韓圜在2008 年7 月至2009 年3 月間貶值6 成,以增加財團的出口競爭力。Andrzej Blachut 表示,三星是韓國的經濟的命脈,三星業績帶頭衝,韓國經濟就會隨著從谷底躍升而起。也因此三星電子為目前瑞士寶盛全球新興市場及亞洲股票基金的最大持股公司。去年三星營收達到2.4 兆台幣(韓圜兌台幣=0.0276,2009/12/31),相當於台灣的台積電、台塑、廣達、友達,四家營利總和。南韓大企業如三星等的確深具實力。
資訊科技業(IT)是韓國相當自豪的產業。韓國半導體產業在1983 年跨入記憶體產業後,長期以來以DRAM 為主力產業,韓國政府也致力協助半導體產業開發新技術並提供出口支援服務,市場規模與出口金額每年持續大幅成長。瑞士寶盛亞洲股票基金經理人Vincent Lagger 表示,由於受到半導體、液晶顯示器、汽車等出口大幅增加帶動,今年第一季韓國出口年增率達21.3%、季增率達3.4%。同期進口年增率為22.1%,季增率為5.4%。事實證明韓國第一季的經濟已經步入成長的軌道,並呈現出口主導作用下降,政府和民間需求共同拉升的均衡成長模式。
韓國自2007 年5 月6 日與歐盟(EU)共同宣布正式展開自由貿易協定(FTA)諮商後,其間計經過2 年2 個多月之「慢跑」,終於在2009 年7 月13 日達成協議,並於2009 年10 月15 草簽,俟雙方完成正式簽署及各項相關程序後,可望於2010 年下半年內生效實施。康和投顧引述環球透視機構(Global Insight)之分析,如以2008 年為基準,韓國與歐盟之名目國內生產毛額(GDP)合計共達19 兆1420 億美元,較北美自由貿易協定(NAFTA)之美國、加拿大及墨西哥名目GDP 總合16 兆8544 億美元為多;如以人口作比較,韓國與歐盟之經濟圈為5 億4530 萬人,NAFTA 之經濟圈則為4 億4,500 萬人;如以貿易規模區分,韓國與歐盟之進出口合計為12 兆3200 億美元,較NAFTA 之4830 億美元高出2.5 倍。韓國對外經濟政策研究院(KIEP)分析,韓國與歐盟FTA 生效後,韓國之GDP 可望增加2~3%,出口物量則將擴大2.5~5%。
康和投顧表示,自1961 年南韓總統朴正熙執政以來即著手推動多項建設,雖然1997 年韓國繼東南亞國家之後引爆金融危機,企業與整體經濟受到重創,但在經過12 年的教訓與休養生息後,憑著舉國上下一致的努力再攀高峰。韓國在將近半個世紀的時間內,不但從低度開發中國家逐步發展成為新進的工業國家,而且在短短的10 年內,從FTA 簽署落後於各主要貿易對手的國家開始,一舉而成為東北亞自由貿易的樞紐。如今的韓國已非昔比,在政府全力扶持與民間企業積極參與下,韓國正積極向世界大國邁進,潛力可觀。
近期南韓天安艦疑遭炸沉事件影響了兩韓之間原已趨和緩的互動氛圍。今年3 月26 日晚上南韓天安艦於兩韓交界海域發生爆炸後沉沒,南韓天安艦事件聯合調查小組調查報告指出天安艦乃遭北韓小型潛艦發射的魚雷擊沉。南北韓情勢一觸擊發造成亞洲股匯市大幅下挫。康和投顧表示,本事件發展可能更加確認週邊股市需要時間進行整理,恐怕不能排除二至三個月的整理時間,南韓股市1550 點及1500 點附近是否能發揮支撐力量頗值得觀察。就長線而言亞太及新興市場經濟潛力仍然是勝過已開發國家,以中長線而言逢低佈局仍然是面對今年波動漸增的新興市場股市較好的投資策略。
|