美國次貸再掀波瀾，不僅又傳銀行倒閉，連好不容易開始有點血色的美股再度一片慘綠。雖然說台灣的投資人不是被嚇大的，但是被美股衰尾掃到的台股也著實跌出投資人一身冷汗。眼見著美股一會兒因財報佳、油價跌而止跌回升，一會兒又因金融股利空兒暴跌，跟著忽熱忽冷的台股，投資人倒底該如何掌握？

保誠外銷基金經理人陳翠芝表示，台灣六月份的出口金額已達243億美元，寫下了單月歷史的新高紀錄，年增率高達21.2%，顯示實際上景氣的表現其實是較預期為佳。而過去因為兩岸政策的限制，當新興市場走向多頭時，台灣沒有機會能和中國、香港或韓國參與演出多頭大戲。事實上，台灣企業不論是競爭力或是高達5.3%的殖利率都位居亞洲地區數一數二地位。再加上台股跟隨此一波全球股市的大幅修正，本益比價位來到10倍出頭，已趨近歷史低檔區，甚至比科技泡沬、911恐怖攻擊以及SARS時期的股市本益比來得低。

(資料來源：台灣經濟新報、元大證券整理，2008年7月16日)

龍頭股超跌，投資價值浮現

陳翠芝指出，就目前台股本益比來看，因投資人信心崩跌而錯殺的台股顯然已經超跌，投資價值浮現。再加上台股尚擁有兆元現金股息、兩岸三通等獨門利多、又逢第三季傳統旺季，台股止跌反彈的機會已近。

然而在目前全球次貸黑洞及通膨的高度威脅仍未完全消除的情況下，全球市場將還是處於大幅波動的狀態。陳翠芝建議，投資人在選進台股時不妨以全球化的觀點出發，著重於電子、金融、傳產三方面的均衡佈局，利用類股輪動的特色來分散風險。

陳翠芝強調，在目前台股超跌的情況下，投資人可特別留意一些具有代表性的產業龍頭股，因為其不僅本身體質健全、營運良好，市場也涵蓋了全世界，營收及獲利較不會受到單一市場不景氣的衝擊。更重要的是，還兼具了高殖利率的特色。特別是以外銷及代工為主軸的高科技類股，更具有高度的全球競爭力。

投資人不妨把握目前台股本益比超低、北京奧運及兩岸交流即將展開的前夕，鎖定以這些物美價廉的龍頭股或大型權值股為投資主軸的台股基金，以定期不定額、逢低加碼的方式開始佈局，一方面穩健度過市場高度震盪的時期，另外一方面更可以提前預約景氣好轉時，龍頭股帶頭躍起的獲利良機。