政策訊息:(1)國際信評機構Moody’s繼5月5日將葡萄牙國債評等列入負面觀察名單後,於13日正式調降其評等,由
Aa2下調兩個評級至A1,不過未來展望維持穩定。(2)希臘公債管理局13日成功標售16.25億歐元26週國庫券,標售殖利率為4.65%,不僅低於歐盟紓困貸款利率5%的水準,更吸引
3.64倍的超額認購。(3)西班牙15日成功發行30億歐元15年期公債,標售倍數達2.57倍,標售殖利率為5.116%。(4)儘管盛怒的民眾在國會大樓外高聲抗議,希臘國會15日還是在157
票贊成與134票反對的情況下,通過最新公部門退休金改革方案。新法案把公部門退休年齡由50歲延後至65歲,並改變計算方式,大幅調降退休金,另外法案也助使資方更容易開除員工。
未來展望:市場在連續幾週聚焦於歐洲投資價值之後,這禮拜焦點則繫於歐元。因希臘、西班牙連續成功發債,豐沛買盤再度舒解市場對主權債信疑慮,加上本週五(23日)壓力測試結果即將揭曉,諸多因素均有助釐清歐元區原本渾沌的經濟困局,走向海闊天空般清明;除了境內條件改善,外圍環境顛簸也增添歐元反彈的動力,上週間美國聯準會意外調降經濟成長預測區間,暗示美國經濟復甦可能漸失準頭。這波歐元反彈主要可區分為兩階段,首升段(即現階段)是主動式走強,接下來將是被動式升值,我們近期觀察到,德國與美國2年期公債(因短債對經濟情況相對敏感)殖利率利差有逐漸拉大趨勢(最新為0.1913%),此意謂未來經濟「歐洲上、美國下」的態勢明顯;有鑑於此,上週高盛證券已一舉調升歐元未來6個月預期至
1.35美元,12個月預期則上調至1.38美元;另外根據芝加哥期交所統計,歐元在連續三週上演軋空行情之後,投機性空單相較於5月歷史新高的
11.38萬口已銳減至2.7萬口(截至7/13日),空方明顯棄守,預料少了諸多阻力的歐元,未來走勢應會漸入佳境。
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