和中國一樣,近年來印度也是全球增長最快的經濟體之一,自2004年以來國內生產毛額(GDP)年成長率超過8%,預計未來十年平均每年GDP年成長率也將保持在7%-8%的水準,但部分經濟學家認為能夠達到10%。不過以印度高度官僚化的政治結構來看,預料將成為未來經濟成長最大的阻礙。
貿易自由化開放,助長印度經濟發展
印度於1991年開始開放貿易自由化後,經濟發展令人刮目相看。根據聯博全球能源資源研究小組的研究,從印度的GDP構成比重來看,逐漸由農業轉為服務業,現階段之服務業占整體GDP比重達55%,工業為25%,農業為20%。預期服務業和工業至少在未來10年內,將以7%-8%(甚至10%)的增長率推升GDP成長。
遠東大聯全球原物料能源基金經理人蘇榖和表示,印度政府計畫在未來五年之內以基礎建設為主軸,並結合私營企業的融資、國庫支出等多方金援,預計將增加支出超過3200億美元,而這3200億美元的資金預期多來自私營企業。為了吸引企業投資,政府已開始公共部門與私營企業間的合作關係(Public Private Partnerships)機制,以實現基礎建設的目標。
印度煤灰份高,需仰賴進口煤發電
印度現有煤礦生產約70%使用於發電,這樣的趨勢預期在未來5-10年內都不會改變。目前煤庫存約有2700億噸,產量每年約420-430mt(百萬噸),估計至2012年,每年產出將達700mt;由於煤產區大多集中在印度的東半部,然而工業卻集中在西半部,在缺乏適當的運輸設施之下,運送煤礦的價格比採煤礦還高。蘇榖和表示,在印度焦煤庫存位處低檔,且需求強勁的情況下,澳洲將成為印度的長期貨源地,而印度國內鋼鐵業的成長將成為決定性的關鍵。
就短、中、長期來看,印度成為熱燃煤輸出國的機率極低。主要是因為印度煤的蘊藏量雖排名全球第四大,但品質低,灰份高與硫一樣。煤炭的平均單位熱量為3000卡/公克;相較上,傳統出口煤的單位熱量則約在6000-6500卡/公克。蘇榖和表示,為了發電,印度的焦煤進口量自2001年的21mt增加至2006年的45mt。中、長期而言,預期高品質的熱燃煤將作為備用庫存進口至印度。
鋼鐵生產對原物料需求影響甚鉅
鋼鐵方面,印度現有之產量近40mt,根據聯博全球原物料能源小組研究預估,2011-2012年每年將生產80mt,2019-2020年產量達110mt,顯示未來14年的鋼鐵年總產值將成長超過8%,其中使用在基礎建設與民生設施上占總體產量60%。
蘇榖和指出,印度目前為鋼鐵淨出口國,隨著經濟成長快速,鋼鐵出口量短短在2000-2001年內,從0.05mt增加至2-3mt;更在2002-2005年之間,由40mt上升至89mt。然而為了2011年的計畫,鋼鐵每年生產80mt就需要進口20mt的焦煤,而每生產一百萬噸鋼鐵則另外需要四百萬噸的原物料,顯見生產鋼鐵需要龐大的原物料供應。
其餘基本金屬方面,蘇榖和仍看好黃金以及白金,而印度富有的鋁礦生產,以下游鋁業廠對印度未來發展最為重要。鐵礦砂方面,總生產量約140-150mt,60mt用於國內,89mt則出口至國外,預期印度鐵礦砂的出口將無法自現有89mt的水準向上增加,主要是因為國內鋼鐵製造業者想要限制出口。目前印度的鐵礦砂庫存水準至少足夠使用100年。
整體而言,為了印度政府的五年計畫,印度對原物料的需求熱度短期內仍難以降溫,基礎建設的發展不僅支撐印度對金屬的需求,更有助於原物料及能源產業未來的發展。
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