由於市場預期,南歐主權債務危機可能壓抑中國出口成長,讓中國政府延後升息動作,使得上綜指數在5/24創下7個多月來單日最大漲幅。匯豐中華研究團隊表示,目前中國部份城市房地產交易量已有下降趨勢,房價漲幅也有停滯現象,顯示政府打房政策略見成效,跌深的中國股市再重挫的空間有限。
利空出盡利多接力,中國股市反彈可期
中國第一季GDP年增率上升至11.9%,創近三年來最高成長,且4月採購經理人指數也上升至55.7,顯示近期中國政府雖大動作進行經濟調控,但成長動能仍然強勁;此外,中國人民銀行5月調升存準率0.5個百分點後,預估將使市場減少約3,000億資金,意味近期升息的可能性大為降低。
總體經濟基礎堅實,中國企業體質穩健
匯豐中國動力基金經理人指出,中國擁有諸多優勢,首先是基礎建設完善,內地製造的產品能透過良好的物流系統以最快的速度運送到港口並出口到海外;其次,則是勞工素質的提升。近年來,在企業投入大量資源於研發支出後,勞工生產力明顯提升,許多企業更逐漸往較高技術層次發展,毛利率提升可望降低工資上揚的衝擊。
此外,中國的大型製造業歷經金融海嘯以來,產業經過多次整合,在弱者淘汰,贏者通吃的局面下,目前生存下來的大型企業具有更大的議價與競爭能力,體質更為穩健。
從技術線型來看,在接連利空摜壓下,中國上綜指數陸續跌破了季線、半年線、年線等上升趨勢線,下降反壓格局形成,指數也不斷向下尋求支撐。但在大盤急跌同時,也開始醞釀跌深反彈行情;因此,建議投資人若手上無部位,可耐心等候政策面明朗與歐洲債信問題逐漸鈍化後,伺機逢低分批佈局。而手上已有部位套牢者,則可以 定時(不)定額方式,加碼攤低成本,耐心等待波段反彈,再逢高分批調節。
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