展望2011年海外投資焦點，中國仍是無法被忽視的市場，荷寶中國基金經理人繆子美認為，中國經濟仍具有強勁的成長動能，股價仍處於合理水準，而消費相關題材依然是市場關注的重點，此外，十二五規劃將會使產業發生結構性的變化，也是投資人可以發掘投資機會的題材之一，2011年投資中國要密切注意的則是通貨膨脹及政府的緊縮政策，這將會是左右2011年中國經濟及股市的關鍵所在。

從總體經濟來看，預估2011年中國的經濟成長率還是達到9%，消費則可成長18%，而且受到十二五規劃的支持，中國國內的投資成長率將大於20%，這些都將成為新的一年帶動中國股市成長的動能支撐。

不過，強勁經濟成長所帶來的通貨膨脹問題，在2011年會持續成為市場所討論的話題。2010年因為35個省市中，有28處遭遇天災，使得食品及蔬菜價格節節高漲，帶動了物價竄升，甚至出現了囤積物價的現象，短期內這現象還是存在，但中國政府不會坐視這個問題，甚至會採取比市場預期更嚴格的緊縮政策，例如調升存款準備率、升息、減緩貸款成長速度以及採取物價管制措施，讓通膨問題不致失控。

因此，市場或許有一些雜音，但整體就基本面而言，2011年中國股市仍舊樂觀，同時，人民幣將逐步走向國際化，升值的趨勢不變，國外的資金將會不斷湧進中國，無異也提供了中國股市活水，從過去的經驗可以看出，當人民幣持續升值時，中國股市就會有所表現。

就是受到升息、通膨等雜音所影響，2010年的中國股市表現相對落後於其它新興國家，這反而使得中國股市的投資價值漸漸浮現，以中國A股為例，目前的本益比是14.8倍，低於歷史平均的18.5倍，而股價淨值比為2.3倍，也低於歷史平均的2.8倍，因此，逢低就接就是她的投資策略。

至於2011年中國股市的選股策略為何？跟著政策走準沒錯，十二五規劃就是一個指標，像是其中提到的能源、非必需消費品及科技產業就是值得觀察的重點產業，舉例來說，中國政府規劃將非傳統能源占總體能源的供應量從2009年的7.8%，提高到2015年的15%，可替代能源看好。另外，中國政府在2011年到2012年將大力推動公共住房，及補貼家電的措施，相關類股都將受惠。

資料來源：荷寶投資管理