DRAM

動態變化

• DRAM 現貨價格出現回軟，DDR 比SDRAM 滑落跡象明顯
• 美光與HYNIX 談判本週分曉
• 金士頓DRAM 模組廠商預估今年128M DRAM 價格上看8 ∼10 美元
• 南韓業界多預期DRAM 缺貨時點可望由原先預估的第三季以後，提前在第二季來臨，並有部分分析師認為可望在第一季末來臨

影響推測

目前由DRAM 現貨價格來觀察，DDR 比SDRAM價格回軟跡象明顯，再由通路方面訊息得知，許多小型通路與貿易商預計在農曆年前將存貨殺光，主要原因不願抱現貨過年而且先短線獲利了結，等過完年後才重新檢視產業情況。上週陸續傳出南韓DRAM 業者鎖貨消息與預期DRAM 有機會在2Q 就出現缺貨，DRAM 模組廠商則發表128M 上看8 ∼10 美元。整體而言，多數訊息正面且偏多，這與研究員先前判斷在農曆年前DRAM產業訊息面皆會呈現正面且偏多相當，只是研究員重新修正DRAM 現貨價格，預期將不會創新高於農曆年前，除非有更驚人消息（而此訊息就是美光與HYNIX 達成合併）刺激。DRAM 產業訊息多變且股價波動也大，此次股價反彈最強還是南科次為茂德、力晶，與研究員先前推薦若DRAM搶反彈標的完全相符，建議DRAM 產業相關各股持股續抱，空手可沿5 日線切入，標的仍是南科、茂德、力晶。 (研究員:賴宜德)

封裝測試

• 90 年封測廠商一線不如二線

影響推測

封測廠陸續將90 年稅後純益結算出來，總結：一線不如二線。超豐自結90 年營收33.16 億元，稅前2.59 億元，稅後2.55 億元，稅後EPS1.14 元，達成財測88.4 ％。菱生自結90 年營收7.18 億元，稅前1.3 億元，EPS 達0.5 元，與更新後財測相當。矽品、日月光、京元電90 年都將虧損，其中矽品與二降財測相當，日月光則是4Q 有機會損益兩平而全年仍虧損，京元電也跟三降財測後數字相當。其實會發生此情況，主要原因就是一線封測廠日月光、矽品在去年不景氣下資本支出仍不見減少，而產品殺價競爭與產能利用率低，當然出現虧損。可是，今年情況慢慢轉變中，晶園代工與IDM 廠釋放封測產品以不是二線封測廠能承接BGA 、FC 等高階產品，只有再繼續投入更多資本支出才能接下訂單。因此，今年若IC 產業回春一線封測廠業績當然也會回升，建議日月光、矽品逢低佈局。 (研究員:賴宜德)

半導體

美國國際半導體設備及原料協會(SEMI)表示，2001 年12 月北美半導體設備訂貨出貨比 (B/B值)連續第4 個月上揚，升為0.78 。上月 B/B 值經修正後仍維持在原來的0.73 。

影響推測

1. 2001 年12 月全球半導體設備訂貨總額 3 個月均值為6 .5 億美元，較上月經修正後的 6 億美元上揚7%，若與2000 年12 月的23.7 億美元相比，則有73%的降幅。
2. 2001 年12 月的 3 個月出貨均值為8.3 億美元，與上月經修正後的 8.2 億美元相比，微增0.7%，但較2000 年12 月的23.9 億美元下滑 65%。
3. 全球半導體景氣確定已自谷底復甦，但復甦的腳步較為溫和，同時不同部門的復甦腳步快慢也有別，PC 、多媒體部門情況較佳，但通訊部門則尚未有較明顯的起色。 (研究員：姚克敏)