泰國股市在今年5月21日創下884.19點的高點後，政治紛擾與通膨高漲之雙重利空先後來襲，年初至今獲利甚豐的外資隨之獲利了結。自民盟抗議事件至今，外資已經連續11周賣超泰國股市，同期間(5月26日至8月8日)泰國SET指數的回檔幅度達19.16%(資料來源：Bloomberg)。

幸而最近五週，外資對泰國的賣超已有縮小態勢，也讓泰股走勢有回穩跡象，泰股SET指數更於上週三(8月6日)開始止跌回升。ING投顧認為，在政治紛擾的利空逐漸淡化，與受惠油價滑落、通膨壓力緩解的佳音下，第三季下旬應是伺機佈局泰股的好時機。

自高點修正近兩成後，雖政治面的不確定性仍造成短線股市波動，但ING投顧對於泰國經濟和企業基本面看法仍偏正向；根據亞洲開發銀行在七月中所出版的展望報告所示，重新檢討東亞各國2008年度經濟成長率預估(如圖一)，除泰國外，各國均難逃經濟成長率下修的命運，可見泰國基本面表現相對穩健。另外，根據美林證券所做的統計觀察：截至6月底，泰國企業盈餘上修的比率仍居亞洲之冠(資料日期：2008/07)，顯示企業獲利表現亦相對強勁。

事實上，通膨是目前投資人心中最大的疑慮。引用美國的歷史資料，當通膨上揚時，的確會對股市造成嚴重的影響，股價修正的情況更甚於企業獲利下修的幅度，本益比自然走低。至於何時本益比才會回升？股市才會重新走揚？往往是發生在通膨最高點時，因為這意味著股市總是反映未來：最壞的情況即將過去，股市上漲契機自然浮現。

根據花旗證券在6月份的預估，泰國的通膨高點約落在今年第四季，但因近期油價自高點大幅回跌至120美元/ 桶以下，ING投顧認為泰國的通膨高點有可能提前出現，即便泰股SET指數短期再度修正，在基本面不差的情況下，投資人仍不用失去長線看多信心。建議投資人自第三季下旬即可開始分批佈局或是以定時定額投資方式介入，不但可降低單筆投資風險，更可在通膨壓力減輕後，掌握泰股長線上漲契機。