雖然繼美國準總統歐巴馬釋出救市政策後,各國政府也比賽似的丟出越來越多的刺激經濟方案,短期內擴大內需的熱潮提升不少股市的冷度。但接連而來的是越來越不佳的經濟數據,讓各國央行不得不再進行新一波的聯手降息,繼中國央行11月底宣布11年來最大幅度降息以來,12月幾乎已進入全球大降息的高峰期,包含澳洲、泰國、紐西蘭、瑞士、泰國、烏克蘭、印度都出現大舉降息的動作,而英國及歐洲央行再度在12/4聯手大降息,英國還一口氣降了4碼,使利率來到57年來新低。加拿大緊接著在12/10降息3碼,創下50年來新低點。而預料台灣、美國之後也將跟著在宣佈降息,且降息幅度也應不小。
這樣又急又快的大幅降息動作,最主要是因應各國的經濟衰退的確立走勢,而且各國央行都表示未來還可能有降息空間,也顯現出其對經濟前景的憂慮。
然而降息背後代表的一定是負面的訊息嗎?其實,嚴格來看,降息不僅對挹注市場資金的流動有實質的幫助,也相對解除了部分企業的資金成本及還款壓力,讓其有多餘的時間空間進行資產負債的調整,避免因為經濟衰退所產生的企業營收下滑進一步引發企業週轉問題及倒閉潮。積極降息的動作也顯示了政府及央行救經濟的決心,對市場信心有相當大的穩定作用。
不過,全球大降息也正式宣告低利時代的來臨,也就是說銀行的定存利息將會降低,而殖利率也會下調,目前政府公債殖利率已經非常低。另外,在經濟負面消息不斷的衝擊下,全球股價均已修正至相對低點,而在各國政府已紛紛出面背書的情況下,股市已有逐步止跌回穩的現象。面對這樣的三低市場環境,投資人該如何選擇下一步的資產佈局,才能在未來脫穎而出、反敗為勝?
保誠投信建議,與其把錢繼續放在銀行,不如選擇相對穩健、且具有短中長期投資價值的基金進行佈局。
像類貨幣基金低風險、高流動性的操作特性,一方面可以讓投資人有較穩健的投資效益,在資金的運用上也較有彈性,非常適合保守型的投資人當作資產的核心佈局。另外,對法人或高資產族群而言,此時若想準備現金買股票,類貨幣基金也是短期停泊資金的不錯選擇。
其次,在政府公債殖利率已經非常低的情況下,讓公債面臨較大的風險,但高評等公司債的投資價值卻日漸浮現,尤其在超低利的環境下,高評等公司債在獲利機會與投資風險上都會表現較為突出,建議穩健型的投資人可以選擇全球債券組合基金作為佈局的首選。
最後,在三低環境下,股票基金的投資最好選擇具有高股息概念者較佳。像亞洲股市擁有比歐美各國更高的配息,即便未來配息可能減少,但還是相對較高,因此最適合積極型的投資人進場測試水溫。
三低環境投資術 |
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投資影響 |
投資建議 |
低利率 |
在低利率環境下,銀行利息越來越低,雖有助於企業降低借貸成本,但在空頭環境下,卻也容易陷於通縮困境 |
把資金放在類貨幣基金裡。尤其對保守型投資人而言,類貨幣基金可提供較佳的流動性,而且報酬也比銀行定存略高。 |
低殖利率 |
政府不斷降息,會刺激公債殖利率偏低,在殖利率偏低與明年各國政府將發行大量短債的環境下,短期政府公債的價格風險日漸增加。 |
對穩健型投資人而言,建議佈局高評等公司債,因外部利率降低,有助公司維持營運穩定並降低成本,無論從獲利還是風險角度考量,高評等公司債都比政府公債佳。 |
低股價 |
沒有需求,就沒有投資;沒有投資,企業就沒有獲利,沒有獲利,股價就會越來越低。 |
建議積極型投資人,此時投資產業能見度較高、現金流量充裕且具有防禦性特質的高股息概念股票,尤其以亞洲區為主。 |
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