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康師傅TDR首日掛牌交易即跳空漲停，讓沒中籤的投資人不禁扼腕，寶來投信表示，今年這些在香港第一上市的台商返台發行TDR前，在港掛牌相關個股就先漲一波，投資人與其進場追高價格或飛到香港下單，不如透過台資企業基金佈局，其成分股已囊括香港相關股票，率先掌握這波TDR熱潮。
寶來亞洲台資企業基金經理人顏世龍表示，台股所掛牌的上市櫃公司多數為台灣企業，而TDR為已經在其他國家或地區上市的公司來台發行股票募資，今年以來的這波主角都是在中國大陸經營有成且於香港上市的台商企業回台發行TDR，包括今年四月的中國米果大王旺旺發行約新台幣60億元的TDR，掛牌後連拉九根漲停板；緊接著五月份有全球第一大NB機殼廠巨騰TDR更連續飆出十根漲停板，超過新台幣80億元資金追捧。
這波台商回台發行TDR對相關港股及掛牌TDR可說互惠互利，造就「母以子貴」行情，以這次康師傅TDR發行價格相較於港股約溢價6%來說，仍引起許多台灣投資人搶購，認購金額與張數雙雙創下台股承銷新制最高紀錄，刺激香港母公司康師傅控股(0322HK)股價屢創新高，衝破每股20港元，等到台灣TDR正式交易後，在蜜月行情發酵下，預期香港康師傅控股(0322HK)仍有表現空間，且康師傅TDR募集總金額高達1300億元新台幣，對香港康師傅企業在資金運用與充實財務結構等方面有所助益。
顏世龍指出，台資企業回台發行TDR將絡繹不絕，尚有數家排隊送審中，已在中國獲利、香港掛牌且擁有品牌知名度的台資企業最具TDR發行熱度，連帶激勵香港台資企業股走穩，台港雙邊股市可相互拉抬走勢，股價連動性也將貼近。
沒趕上這波TDR飆風的投資人也不需要懊惱，更不用搭飛機到香港下單，透過投資於亞太市場的共同基金可先掌握在香港上市的母公司行情。目前境內發行的亞洲基金逾四十檔之多，以基金資產70%以上投資於亞洲上市櫃台資企業股票的寶來亞洲台資企業基金為國內純度最高的台資企業資金，基金持股有7.75%的康師傅控股(0322HK)、3.31%的中國旺旺(151HK)與1.94%的巨騰國際(3336HK)(註：持股比重截至2009/11/30止)，所以近期績效表現亮眼。
顏世龍認為，港股與陸股連動性高，近期卻出現脫鉤走勢，陸股率先回檔，上證指數回測半年線與年線位置後，走勢才漸漸持穩；但港股卻無明顯回檔現象，逢季線即反彈創新高，杜拜債信危機獲得解除與TDR等因素激勵港股高檔震盪，年底前可能拉回修正，觀察台資企業股的表現與恆指連動性較低，因此透過台資企業基金可兼顧基本面與TDR題材選股，為明年首季看好之行情率先佈局。
去年下半年以來發行之TDR概況表
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已發行TDR
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台資企業 |
市值 |
產業地位 |
|
新焦點 |
9.8 |
中國最大的汽車售後維修連鎖零售商 |
|
越南製造加工出口 |
14.3 |
三陽轉投資,越南機車製造商 |
|
巨騰國際 |
74.9 |
NB、DSC、遊戲機機殼製造商 |
|
中國旺旺 |
706.7 |
知名食品飲料商，核心品牌「旺旺」 |
|
陽光能源 |
39.2 |
中國第二大單晶矽晶圓廠 |
|
精熙國際 |
13.2 |
亞光、佳能轉投資的光學零件廠 |
|
康師傅控股 |
1120.2 |
方便麵與茶飲料市佔在中國居冠 |
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已申請發行TDR |
真明麗 |
48.7 |
全世界最大的燈飾製造公司 |
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隆成集團 |
8.5 |
全球最大嬰兒車廠 |
|
聖馬丁國際 |
13.2 |
數位衛星電視機上盒代工廠 |
|
友佳國際 |
7.1 |
機械工具產量全球排名第四 |
資料來源：台灣證交所、Bloomberg(2009/12/15)，市值單位：億港元。
亞洲股票型基金績效表
|
名稱 |
三個月報酬率 |
六個月報酬率 |
一年報酬率 |
二年報酬率 |
三年報酬率 |
|
復華亞太成長 |
21.35 |
28.11 |
50 |
-6.66 |
-- |
|
寶來亞洲台資企業 |
16.06 |
18.73 |
71.01 |
-16.41 |
-- |
|
寶來標智滬深300 |
15.69 |
-- |
- |
-- |
-- |
|
永豐亞洲民生消費 |
15.34 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
統一強漢 |
14.18 |
30.98 |
81.09 |
5.77 |
|
|
新光中國成長 |
12.37 |
24.13 |
-- |
-- |
-- |
|
台新大中華 |
11.43 |
25.5 |
57.7 |
-- |
-- |
|
統一亞太 |
10.87 |
25.15 |
66.53 |
-15.53 |
11.1 |
|
凱基亞洲四金磚 |
10.46 |
20.71 |
56.24 |
-- |
-- |
|
元大亞太成長 |
10.11 |
12.24 |
39.35 |
-20.48 |
18.64 |
|
匯豐中國動力 |
9.99 |
16.16 |
-- |
-- |
-- |
|
摩根富林明JF金龍收成 |
9.84 |
16.34 |
48.89 |
-- |
-- |
|
友邦亞太高股息Ａ-不配息 |
9.73 |
21.55 |
60.6 |
-2.22 |
-- |
|
德盛安聯亞洲動態策略 |
9.68 |
27.53 |
63.55 |
-16.67 |
4.65 |
|
友邦亞太高股息Ｂ-季配息 |
9.65 |
21.46 |
62.35 |
-1.15 |
-- |
|
摩根富林明JF亞洲 |
9.55 |
23.81 |
64.03 |
-23.3 |
9.85 |
|
保德信大中華 |
8.81 |
14.29 |
61.02 |
-16.91 |
10.65 |
|
第一富蘭克林中華 |
8.65 |
16.15 |
-- |
-- |
-- |
|
台灣工銀中印越概念 |
8.2 |
18.46 |
28.19 |
-- |
-- |
|
安泰ING新馬 |
8.02 |
21.47 |
54.68 |
-12.25 |
14.09 |
|
金鼎亞洲雙利 |
7.93 |
19.25 |
46.33 |
-26.46 |
6.36 |
|
第一金旗艦 |
7.9 |
16.81 |
73.7 |
-14.2 |
8.48 |
|
摩根富林明JF東方內需機會 |
7.87 |
19.1 |
75.63 |
-- |
-- |
|
匯豐太平洋精典 |
7.73 |
12.81 |
40.69 |
-22.05 |
11.85 |
|
新光亞洲精選 |
7.65 |
24.2 |
54.66 |
-24.44 |
10.3 |
|
保誠亞太高股息 |
7.36 |
24.89 |
50.07 |
-15.79 |
-0.72 |
|
寶來大中華價值指數 |
7.32 |
11.52 |
- |
-- |
-- |
|
日盛大中華 |
7.28 |
17.82 |
52.83 |
-33.4 |
-- |
|
富鼎東方精選 |
7.13 |
13.39 |
30.15 |
-33.59 |
-- |
|
安泰ING亞太高股息-累積型 |
7.02 |
19.47 |
50.73 |
-22.38 |
-6.41 |
|
安泰ING亞太高股息-季配型 |
6.43 |
18.14 |
46.04 |
-25.48 |
-10.15 |
|
凱基台商天下 |
6.12 |
3.13 |
51.15 |
-32.82 |
-- |
|
永豐大中華 |
5.81 |
10.17 |
-- |
-- |
-- |
|
保德信亞太 |
5.44 |
18.63 |
55.01 |
-18.73 |
3.9 |
|
奔華亞太領航 |
5.18 |
13.75 |
35.08 |
-29.47 |
-- |
|
群益東方盛世 |
4.38 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
第一金亞洲科技 |
3.82 |
14.93 |
45.23 |
-35.03 |
-16.91 |
|
日盛亞洲星鑽 |
2.87 |
16.44 |
63.46 |
-- |
-- |
|
保誠亞太基礎建設 |
1.87 |
12.11 |
39.35 |
-15.36 |
-- |
|
保德信日韓 |
0.34 |
18.61 |
37.79 |
-29.06 |
-20.96 |
|
摩根富林明JF東方科技 |
-0.48 |
11.09 |
39.78 |
-27.99 |
-15.52 |
資料來源：投信投顧公會(2009/11)，單位：%。
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