雷曼破產轉眼已屆滿一周年，在各國政府刺激方案推動下，市場已恢復金融風暴前的成長力道。投資人莫不希望未來能在穩定中增加資產價值，對於低波動度、獲利穩定標的的投資人，建議可選擇高股息ETF，它兼具了「股價」價差獲利及「股利」入袋為安的獲利性，使資產免於在市場波動度劇烈時期遭受無形的減損。

所謂高股息，即意指該企業發放較高的現金股利，配息是將股價價差轉換為現金，並無額外報酬產生，公司股息配發愈多、盈餘成長性愈差，所以配發較高之現金股利，理應無法增加該公司對投資人的吸引力。但在國外，投資人常常藉由企業配息衡量公司營運之穩定性，因為配息多寡不只是反映過去的營運結果，也需考量未來的成長及財務狀況，股利的發放亦透露出管理階層對未來經營的信心。

寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，台灣上市櫃公司發放現金股利比重已逐年提高，超越許多已開發國家，雖然在金融海嘯影響下，2008與2009年稅後盈餘與現金股利較先前下降，但由於全球經濟已逐漸復甦，市場需求進而帶動國內企業營收表現，預期明年現金股利發放可恢復先成長力道。此外，比較近一年台灣高股息指數與台灣加權指數報酬率(2008/9~2009/8)，高股息概念股在發放現金股利的同時，績效也相對加權指數優越，顯示投資高股息概念股，可兼具「股價」及「股利」的獲利特性。

如果想參與高股息概念股報酬但又不知該如何選股，或資金有限的投資人，可選擇投資追蹤高股息指數的ETF。目前台灣唯一一檔高股息ETF，即從臺灣50、臺灣中型100指數成分股中，挑出未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔個股，個股權重由「現金股利率」的高低決定，股息率愈高、權重愈重。投資高股息ETF不但可省去選股的麻煩，還可以較低金額，參與高股息概念股的投資組合，分散選股風險。

寶來台灣高股息基金經理人張美媛則表示，近幾年投資高股息ETF已蔚為國際趨勢，估計今年下半年就有23檔相關商品問市，目前全球已有81檔高股息ETF上市，規模與檔數逐年成長中。由於能配發高股息的公司，整體股價表現也不錯，因此吸引外資投資。據統計，自2002年至2009年9月15日，外資持有高股息概念股比重逐漸增加，由平均10.34%增至29.11%，七年內投資比重增加近三倍。

就波動度而言，由於高股息的企業代表握有充裕的現金或有實力創造未來盈餘成長，因此，往往被市場視為高品質投資標的，股價較易維持穩定成長，波動也較非高股息概念股為低。

目前台灣股票市場除了高股息概念股廣受投資人接受外，隨著被動式投資技術日趨成熟，以ETF方式投資高股息概念股不但可以降低選股的風險，增加資金運用彈性。投資人未來將可以利用指數化投資方式，參與高股息公司的營運成果，不但可省去選股麻煩，還有機會賺取股息與價差，以中長期投資的角度而言，不啻為一項簡單的理財捷徑。

台灣高股息指數平均每股稅後盈餘 vs 平均每股現金股利

資料來源:C-Money,寶來投信整理(2003~2009.9.15)